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债基竞技愈演愈烈: 中长期纯债基担当吸金利器

25 3月 , 2020  

T+- (原标题:债基竞技愈演愈烈:可转债基金业绩一骑绝尘
中长期纯债基担当吸金利器)
三季度收官在即,债券基金的收益领先者,被具备“股债”双重属性的可转债基金包揽。21世纪经济报道记者统计数据显示,截至9月25日,三季度收益排名前20位的债券型基金中,绝大部分为可转债主题基金或重配转债的基金,收益均在7%以上,其中收益最高者达12.13%。虽然与权益类基金收益无法匹敌,但相较于债券基金整体平均水平而言,这已是极为突出的成绩。受此影响,基金公司对二级债基的布局也加大发力。不过,从为基金公司贡献规模的角度而言,二级债基这一仍有些边缘的产品,显然并非主力。三季度收官在即,债券基金的收益领先者,被具备“股债”双重属性的可转债基金包揽。-IC
photo-可转债基金收益领先在股市的带动之下,可转债基金成为霸屏三季度债基涨幅榜的主要品种。具体而言,三季度业绩领先的债券基金包括南方希元可转债、银华中证转债指数增强B、天治可转债增强A/
C、诺安联创顺鑫A/C、广发集嘉A/C、广发聚鑫A/C、国泰可转债、易方达双债增强A/C、民生加银转债优选A/C、嘉实稳宏A/C等。其中,南方希元可转债以12.13%的收益率位居第一,该基金同时也是剔除转债分级B以外年内收益最高的债券产品,截至9月25日收益高达27.51%。此外,银华中证转债指数增强B三季度收益率为10.11%,年内收益为56.92%;天治可转债增强A、C份额三季度收益率为9.65%和9.5%,年内收益则为21.25%和21%。总体而言,截至9月25日,能录得全年业绩的名字中含“转债”二字的债券基金年内平均收益率高达15.39%,三季度平均收益率为4.81%,远超行业平均水平。统计显示,以能录得三季度业绩的全部债券基金来看,虽然绝大部分基金取得正收益,但平均收益率仅为1.46%。可转债基金收益的爆发,背后存在两重因素:一是可转债估值提升;二是权益市场回暖。不少机构人士认为,站在当前时点来看,可转债仍然具备较高配置价值。沪上一位受访债券基金经理向记者表示,“由于转债市场品种扩容且交易活跃度持续提升,转债市场整体可挖掘的投资机会显著增加。此外,虽然今年可转债的估值水平整体有所回升,但总体估值仍在历史相对低位。从绝对价格来看,目前可转债的平均价格约为114元,也并不算高。”上述人士进一步表示,“从大的资产配置角度来看,在低利率环境下,传统债券、货基、银行理财产品收益率下滑明显,未来收益空间有限,而可转债有可能成为未来较长一段时间内获取超额收益的主要品种。”另一位债券基金经理则提到,“目前股市处于相对低位,现在发行可转债的公司,在未来三年的时间里是存在较大的转股可能性,潜在收益率或比一般的债券收益率高。”中长期纯债基金吸金强劲由于可转债受关注度提升,不少基金公司开始加大对二级债基的布局。以目前市场上的存量可转债基金来看,绝大部分为二级债基。二级债基是混合债基的一类,相较纯债基金和一级债基,二级债基投资范围更广,通常以不低于80%的仓位投资债券,以不高于20%的仓位投资股票,风险收益特征要高于前两者,换而言之更具有“进攻性”。以今年三季度基金发行情况来看,华夏、平安、宝盈、中金等基金公司均成立了二级债基,规模在4.59亿至33.03亿之间不等。其中,华夏鼎淳A/C发行规模达33.03亿元,平安可转债A/C发行规模为9.06亿元,相对来说还是取得了不错的发行成绩。不过,二级债基虽然受重视度提升,但从吸金能力快来看,与传统纯债基金比仍有不及。数据显示,三季度发行规模排在行业前列的债券型基金主要还是以中长期纯债型基金和被动指数型债券基金为主。其中,8月26日成立的农银汇理丰泽三年定开债发行规模达100亿元、9月4日成立的民生加银聚鑫三年定开发行规模为95亿元、中加亨利三年定开发行规模为91亿元、汇添富盛安39个月定开发行规模为78.3亿元、华夏中债3-5年政策金融债A/C发行规模为71.51亿元。深圳一位固收人士向记者指出,“对基金公司而言,二级债基更多还是补足产品线的需求,短时间内靠前提升固收规模难度还是比较大的。但随着该类产品为投资人带来较好的回报,二级债基的规模也会不断壮大,部分存量二级债基年内规模增长也比较明显。因为今年以来权益市场迎来结构性牛市,二级债基金的收益增强优势还是得到了体现。”值得一提的是,年内另一受关注的债券品种则是以“货基替代”为定位的中短债基,这亦是基金公司年内布局和营销的重点。以三季度来看,多达十余家基金公司成立了中短债基金,包括鹏扬、景顺长城、永赢、海富通、万家、长城等等,其中多只基金发行规模在10亿元以上。“从我们公司的产品来看,中短债基金的货基替代效果还是比较显著的。”华南一家公募基金内部人士向记者透露,其公司发行的一只中短债基金在持续营销之下,规模获得了10倍以上的增长。其指出,“在收益率下行的趋势之下,我们认为中短债基金的规模还将取得进一步的扩张,接纳更多的货基资金。”

摘要
三季度收官在即,债券基金的收益领先者,被具备股债双重属性的可转债基金包揽。
21世纪经济报道记者统计数据显示,截至9月25日,三季度收益排名前20位的债券型基金中,绝大部分为可转债主题基金或重配转债的基金,收益均在7%以上,其中收益最高者达12.13%。

中国经济网北京4月8日讯开年以来,A股市场强势反弹,权益类基金也迎来估值修复期,整体业绩表现亮眼。在权益市场回暖之际,债券市场的走势则表现出明显的两级分化行情,一方面,受益于股市靓丽表现,可转债基金表现不俗,不少产品收益率超过20%;另一方面,受股债跷跷板效应影响,纯债类基金则业绩平淡。  数据显示,今年一季度债券型基金平均收益率2.56%,远远落后于权益类基金平均收益率。在有可比数据的2100多只债券型基金中,剔除大额赎回等因素影响导致的净值异常情况后,一季度取得正收益的债券型基金超过八成,其中,涨幅超过10%的产品约有90只,涨幅超过20%的产品有12只。  根据中国经济网记者统计,华富可转债债券以23.39%的涨幅夺得一季度债券型基金涨幅榜首位,富安达增强收益债券A/C则以微小差距略微落后,一季度涨幅超过20%的还有南方基金、博时基金、华安基金、中海基金、华夏基金及长盛基金旗下产品,而这些产品无一例外均为可转换、增强收益类债基。可转债基金投资可转换债券的比例一般在60%左右,一季度可转债基金的业绩增长主要得益于A股市场的亮眼表现。  不过,据中国证券报报道,可转债基金的规模普遍偏小,具体来看,截至2018年末,全市场36只可转债基金规模合计为78.48亿元,单只基金平均规模为2.24亿元,其中规模在1亿元以内的基金有20只,规模在5000万以内的基金有11只。  反观纯债基金,受股债跷跷板效应影响,今年一季度纯债基金的业绩表现较为平淡。今年初权益类市场稳步回暖,投资者风险偏好大幅提升,纯债基金作为避险资金吸金能力减弱,因而业绩表现不及可转债基金。不过,业内人士指出,目前经济基本面尚未完全企稳,结构性行情或将持续,纯债基金依然在投资组合中扮演着不可或缺的角色,总体来看,纯债基金长期业绩稳定,能够有效规避股市波动风险,起到降低组合风险的作用。  除了投资者避险情绪降低导致纯债产品业绩平淡以外,踩雷信用债也是部分债券型基金业绩不佳的重要原因,其中,排在一季度债券型基金跌幅榜第一位的信达澳银纯债债券就疑似遭遇黑天鹅。该基金于3月19日当天大跌21.42%,与相关债券违约的时间基本吻合,且本次净值暴跌是该基金近半年内的第四次大跌。  值得关注的是,虽然从同花顺(300033)数据来看,今年一季度大约有370多只债券型基金净值增长率为负,但其中大部分产品净值下滑系分红导致,而分红造成的净值波动现象并不代表这些基金业绩表现不佳。  一季度债券型基金涨跌幅前40名排序名称一季度单位净值增长率
%累计单位净值 元规模 亿元名称一季度单位净值增长率 %累计单位净值 元规模
亿元1华富可转债债券23.391.11940.51信达澳银纯债债券-32.880.69800.182富安达增强收益债券型A类23.201.21960.19易方达信用债债券A-10.851.354017.463富安达增强收益债券型C类23.111.18700.26易方达信用债债券C-9.791.32501.944南方希元可转债债券22.491.05620.44中海惠裕-8.181.38208.775博时转债增强债券A22.371.38900.70新华安享惠金定期债券C类-8.091.56400.156博时转债增强债券C22.341.36201.21新华安享惠金定期债券A类-8.081.59100.917华安可转债债券A21.651.22500.62大摩增值18个月开放债券C-7.421.16601.428中海可转债债券A类21.640.98000.45博时裕诚纯债债券-7.331.106010.859中海可转债债券C类21.640.98000.25大摩增值18个月开放债券A-7.331.18104.6010华夏可转债增强债券A21.641.04000.49诺安泰鑫一年定期开放债券A-7.311.34600.5711华安可转债债券B21.571.18900.95长信稳健纯债债券A-7.181.09901.0812长盛可转债C20.231.12610.05大成景旭纯债债券A类-7.081.37760.1213长盛可转债A19.971.10960.10大成景旭纯债债券B类-7.021.167484.4414鹏华可转债债券19.570.93500.46诺安泰鑫一年定期开放债券C-6.971.31600.0015华宝可转债债券19.321.00930.33长信稳健纯债债券E-6.671.09970.0016中欧可转债债券C19.311.11140.25易方达高等级信用债债券A-6.251.339042.8217中欧可转债债券A19.311.11661.68东吴鼎利-6.171.20901.2618汇添富可转换债券A18.901.59602.15易方达高等级信用债债券C-6.111.333015.3419汇添富可转换债券C18.811.55101.68长信富全纯债一年定开债券A-5.981.12250.2720华商可转债债券A18.760.99650.15长信富全纯债一年定开债券C-5.551.10910.2221华商可转债债券C18.640.99671.45招商安心收益债券-5.291.850051.5222长信利发债券18.351.20610.07大成景旭纯债债券C类-5.061.35371.5323广发聚鑫债券C类18.061.77702.28安信宝利-4.981.437011.9424广发聚鑫债券A类17.961.79702.10永赢瑞益债券-4.981.161683.9425华夏鼎沛债券A17.441.17171.00大成债券A/B-4.832.180315.7526华夏鼎沛债券C17.311.16810.04东吴鼎元C-4.700.93200.0927建信转债增强债券A16.922.48100.42广发景源纯债A-4.561.113990.5028建信转债增强债券C16.802.42000.57博时安泰18个月定开债A-4.541.09802.4729银华中证转债指数增强分级16.761.14500.50东吴鼎元A-4.490.93500.2530长信可转债债券A16.682.32792.89天弘优选债券-4.481.086699.7231工银可转债债券16.671.08331.83安信目标收益债券A-4.311.41901.1032长信可转债债券C16.512.24185.95东吴优信稳健债券C-4.251.00480.0033东吴中证可转换债券指数分级16.080.93100.24华泰柏瑞丰汇债券C-4.221.16810.0434中银转债增强债券A15.851.98800.55南方颐元A-4.221.084821.3835中银转债增强债券B15.781.93000.46南方颐元C-4.221.0848–36创金合信转债精选债券C15.731.11390.01长信金葵纯债一年定开债券A-4.211.16201.8137国泰可转债债券15.701.03600.92广发景源纯债C-4.201.10510.0038银华可转债债券15.611.15810.53东吴优信稳健债券A-4.171.04280.1239创金合信转债精选债券A15.581.21410.01华泰柏瑞丰汇债券A-4.041.19260.1440金信民旺债券A15.091.02970.03长信金葵纯债一年定开债券C-3.961.14860.10

三季度收官在即,债券基金的收益领先者,被具备“股债”双重属性的可转债基金包揽。

21世纪经济报道记者统计数据显示,截至9月25日,三季度收益排名前20位的债券型基金中,绝大部分为可转债主题基金或重配转债的基金,收益均在7%以上,其中收益最高者达12.13%。

虽然与权益类基金收益无法匹敌,但相较于债券基金整体平均水平而言,这已是极为突出的成绩。

澳门新莆京手机网站,受此影响,基金公司对二级债基的布局也加大发力。不过,从为基金公司贡献规模的角度而言,二级债基这一仍有些边缘的产品,显然并非主力。

可转债基金收益领先

在股市的带动之下,可转债基金成为霸屏三季度债基涨幅榜的主要品种。

具体而言,三季度业绩领先的债券基金包括南方希元可转债、银华中证转债指数增强B、天治可转债增强A/
C、诺安联创顺鑫A/C、广发集嘉A/C、广发聚鑫A/C、国泰可转债、易方达双债增强A/C、民生加银转债优选A/C、嘉实稳宏A/C等。

其中,南方希元可转债以12.13%的收益率位居第一,该基金同时也是剔除转债分级B以外年内收益最高的债券产品,截至9月25日收益高达27.51%。

此外,银华中证转债指数增强B三季度收益率为10.11%,年内收益为56.92%;天治可转债增强A、C份额三季度收益率为9.65%和9.5%,年内收益则为21.25%和21%。

总体而言,截至9月25日,能录得全年业绩的名字中含“转债”二字的债券基金年内平均收益率高达15.39%,三季度平均收益率为4.81%,远超行业平均水平。统计显示,以能录得三季度业绩的全部债券基金来看,虽然绝大部分基金取得正收益,但平均收益率仅为1.46%。

可转债基金收益的爆发,背后存在两重因素:一是可转债估值提升;二是权益市场回暖。不少机构人士认为,站在当前时点来看,可转债仍然具备较高配置价值。

沪上一位受访债券基金经理向记者表示,“由于转债市场品种扩容且交易活跃度持续提升,转债市场整体可挖掘的投资机会显著增加。此外,虽然今年可转债的估值水平整体有所回升,但总体估值仍在历史相对低位。从绝对价格来看,目前可转债的平均价格约为114元,也并不算高。”

上述人士进一步表示,“从大的资产配置角度来看,在低利率环境下,传统债券、货基、银行理财产品收益率下滑明显,未来收益空间有限,而可转债有可能成为未来较长一段时间内获取超额收益的主要品种。”

另一位债券基金经理则提到,“目前股市处于相对低位,现在发行可转债的公司,在未来三年的时间里是存在较大的转股可能性,潜在收益率或比一般的债券收益率高。”

中长期纯债基金吸金强劲

由于可转债受关注度提升,不少基金公司开始加大对二级债基的布局。以目前市场上的存量可转债基金来看,绝大部分为二级债基。

二级债基是混合债基的一类,相较纯债基金和一级债基,二级债基投资范围更广,通常以不低于80%的仓位投资债券,以不高于20%的仓位投资股票,风险收益特征要高于前两者,换而言之更具有“进攻性”。

以今年三季度基金发行情况来看,华夏、平安、宝盈、中金等基金公司均成立了二级债基,规模在4.59亿至33.03亿之间不等。其中,华夏鼎淳A/C发行规模达33.03亿元,平安可转债A/C发行规模为9.06亿元,相对来说还是取得了不错的发行成绩。

不过,二级债基虽然受重视度提升,但从吸金能力快来看,与传统纯债基金比仍有不及。数据显示,三季度发行规模排在行业前列的债券型基金主要还是以中长期纯债型基金和被动指数型债券基金为主。

其中,8月26日成立的农银汇理丰泽三年定开债发行规模达100亿元、9月4日成立的民生加银聚鑫三年定开发行规模为95亿元、中加亨利三年定开发行规模为91亿元、汇添富盛安39个月定开发行规模为78.3亿元、华夏中债3-5年政策金融债A/C发行规模为71.51亿元。

深圳一位固收人士向记者指出,“对基金公司而言,二级债基更多还是补足产品线的需求,短时间内靠前提升固收规模难度还是比较大的。但随着该类产品为投资人带来较好的回报,二级债基的规模也会不断壮大,部分存量二级债基年内规模增长也比较明显。因为今年以来权益市场迎来结构性牛市,二级债基金的收益增强优势还是得到了体现。”

值得一提的是,年内另一受关注的债券品种则是以“货基替代”为定位的中短债基,这亦是基金公司年内布局和营销的重点。

以三季度来看,多达十余家基金公司成立了中短债基金,包括鹏扬、景顺长城、永赢、海富通、万家、长城等等,其中多只基金发行规模在10亿元以上。

“从我们公司的产品来看,中短债基金的货基替代效果还是比较显著的。”华南一家公募基金内部人士向记者透露,其公司发行的一只中短债基金在持续营销之下,规模获得了10倍以上的增长。

其指出,“在收益率下行的趋势之下,我们认为中短债基金的规模还将取得进一步的扩张,接纳更多的货基资金。”


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