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人民币汇率承压 高净值人群“倾斜”海外资产配置

2 4月 , 2020  

T+- (原标题:人民币汇率承压,高净值人群“倾斜”海外资产配置)
(图片来源:全景视觉)经济观察网 记者
王涵高净值人群资产配置的“海外化”趋势愈发巩固。近期,在美元走强下,人民币汇率连续下行,跌破6.9关口,创下去年底以来的新低,市场对于人民币汇率情绪略显悲观。一位持续关注海外资产配置的李先生告诉记者:“最近关注增配海外的私募股权基金和类固收产品,未配置海外资产的投资者在人民币汇率风险上相对是暴露的,选择适时配置海外资产主要是为了分散风险。”全球化配置资产的需求5月13日,中国外汇交易中心发布的人民币对美元中间价比前一交易日下调42个基点,报6.7954。开盘之后,在岸人民币对美元汇率一路走低,全日跌逾500点。同时伴随中美贸易摩擦等因素,引发了投资者海外资产配置的思考。2019年第四届全球资产配置决策者峰会上,服务财富管理机构的及优资本总裁宋卓韵分享一组数据,2018年的我国家庭总财富值达到52万亿美元,占世界比重16.4%,居全球财富排行榜第二、仅次于美国的98万亿美元。截至到2017年中国家庭可投资资产大于600万元人民币的家庭的数量达到269万,这个数字以接近14%的增速增长。预计到2020年高净值家庭的数量将上涨到388万户。而实际上,目前的海外投资规模大致是在10万亿,预期在2020年达到18.8万亿。在FT
内部研究部门FT Confidential
Research中对中国居民海外配置资产进行的统计显示,有72%的居民投资了海外住宅地产,35%投资海外股票,24%投资寿险产品,其余还有20%投资固收产品、16%进行海外储蓄。就海外投资的动机而言,63%的投资者进行海外资产配置是为了分散风险、35%为了资产安全、35%是为了对冲人民币贬值风险。此外,子女教育、移民出境因素也是首要原因,分别占比56%、36%。而为了寻求更高的投资回报的动机仅有29%的投资者。“资产配置是全球化的。中国居民海外资产配置比例远低于发达国家,仅为4%-5%,相较之下,发达国家这一比例通常为20%至40%。海外资产配置比例的提升将是大势所趋,国内外很多资本早已布局相关产业。”一位从事海外资产配置的理财师告诉记者。“倾斜”海外配置是否明智?中国资本市场吸引力不断加大,科创板即将面世等背景下,高净值人群将资产配置向海外倾斜是否是个明智的选择?宋卓韵在接受记者采访时坦言:“海外资产配置市场持续多年保持增长,从逻辑上是随着高净值财富人群的增长,国家一带一路政策推动全球化趋势加快,资产配置全球化成为很多高净值人群刚性需求。诸如国内投资者基于生意、子女教育、全球医疗等方面进行海外资产配置;更高净值人群在海外投资和生活基础上衍生出配置、财富传承规划的需求。”她认为高净值人群的财富管理理念更趋于抗风险和保值增值,不再单一追求高回报,因此,海外投资时的投资区域和资产类别也越来越多样化。比如,海外优质私募股权基金,新兴市场的资产都很受欢迎,此外,租赁回报较好的房产近几年也收到青睐,比如泰国、日本等地。现实情况是,随着财富总量的增长,无论海外还是国内的投资比例都有所上升。花旗中国零售银行业务总监徐旻在会上表示:“高净值客户的全球性的资产分配意愿更加强,也就是说这部分人更加追求财富的分散跟风险的分散,而不是光追求高收益的增长。”“海外投资的数量并没有增长,其中一个很重要的原因就是我们的金融市场开放,也就是资金跨境流动的限制,导致了这部分资产可能没有办法快速增长。但是,金融的创新也通过各种衍生品的方式可以拿到海外更多的资产投入。同时,我们不应该忽视中国市场对于海外资金的吸引力,如果把债市跟股市结合看,2018年有1200亿美金流入中国资本市场,2019年预计会有2000亿资金的流入,未来流入速度会越来越大。”徐旻坦言。

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2019年,对中国的高收入/高资产家庭是一个别有意义的年份。根据瑞士信贷《2019全球财富报告》,截至2019年年中,中国有1亿人财富名列全球前10%,首次超过美国,后者为9900万人。

高净值人群开始青睐全球资产配置主要体现在三个目的:儿女海外留学、财富保值增值、分散风险。近年来,国内投资政策放宽,越来越多的高净值人士开始青睐海外投资,尤其是海外置业和资产配置异常火热。从提高生活品质、子女教育,和扩展事业平台、享受优越福利待遇、家族传承,等等角度来看,一系列的全球资产配置规划已然成为很多高净值人群的选择。

高净值人群财产分布情况

小编为大家从以下三个方面来解析,在全球资产配置时代,高净值人士如何玩转投资:

600万~1000万元是达标的门槛,约六成高净值家庭的可投资资产位于这一区间。1000万元以上,则呈现财富量级和人群数量的指数级分布,1000万~3000万元、3000万~1亿元、1亿元以上的比例,分别为27.9%、9.8%和2.7%。

一、为何要全球资产配置?

近些年,中国的高净值人群增速明显,预计到2020年,可投资资产大于600万人民币的家庭将达到346万户。而2015年这一数据只有201万户,年均增速为13%,远远高于全球5.9%的平均速度。而中国高净值人数激增,如何多样化资产配置以分散风险,在人民币贬值的大形势下显得尤为重要。

1、国外因素

高净值人群海外投资趋势明显

国外房产市场相对成熟,法律法规等相关制度更为完善,另外土地私有且完全的市场供需关系自我调整,受国家政策干扰因素较少,从资产配置角度来看更有稳定性保障,且有些海外房产永久产权作为世世代代保值增值的财富备受追捧。配置强劲的美元等多国货币可以借汇率杠杆,弥补人民币贬值风险。

目前,高净值客群在降低国内房产投资比例的同时,在逐步上调海外的资产配置。

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数据来源:诺亚研究工作坊调研。横轴指中国高净值人群海外资产配置比例变化

2、国内因素

一方面,受到人民币贬值预期强烈,国内资产收入率下降,境外投资价值逐渐凸显。另一方面,中国高净值人群的海外工作与留学占比升高,国际视野也变得更加开阔,渴望进行国际化投资。

国内宽松的货币环境造成了“资产荒”,使得生产结构扭曲,在国内很难找到好的投资项目,高净值人士找不到资金出口。在国内投资回报率下降的情况下,扩大海外投资,实现资产全球化配置,自然是一个不错的选择。同时,进行海外投资,其中很重要的一个原因是基于平衡风险保值增值。

高净值人群海外投资目的

3、各国投资政策为资产全球配置营创利好时代

对于高净值人群来说,投资海外的主要目的是为了企业的国际化和个人资产配置分散风险,来分别满足企业和个人财富的双重需要。资产配置分散风险是主要原因,占比20%。子女教育因素紧随其后,占比为19%。由于国内人民币贬值趋势的影响,国内高净值人群更倾向于先让资产保值,将风险降低,在此基础之上,寻求较高的收入。其中,将资产配置分散风险作为主要投资目的的人群最多。

当今世界各经济体正在把发展数字经济作为实现可持续发展的关键措施。数字经济蓬勃发展的大幕正在拉开,全球经济复苏的新动能和新引擎作用日趋显现。这将进一步推动经济发展的质量变革、效率变革和动力变革。抓住这一机遇,投资相关领域,或将成为距离财富爆发式增长最近的一个“风口”。

高净值人群三大海外投资选择

二、海外资产配置偏好

据中国房地产数据研究院的报告显示:高净值人士最为热衷的海外投资三大标的分别为地产,占比43.4%;固定收入类产品,占17.1%;以及股票,占比13%。房产作为高净值人群之前在国内的普遍看好且收入颇丰的投资方式,在海外的投资中也得到了明显的延续。

就投资方式看,中国高净值人群全球资产配置,固定收益和地产项目成最为受关注的投资领域,其次是保险和基金。

数据来源:中国房地产数据研究院

从机构选择方面,随着对境外投资风险和复杂度的认识加深,高净值人群更看重财富管理机构在产品选择和资产配置方面的专业性。更多高净值人士转向寻求专业的服务机构,来进行系统的、稳健的、目光长远的资产配置。

高净值人群海外投资产品比例

进行海外资产配置,必需开设海外银行账户,这里小编推荐您选择美国商业银行CBiBank开美国银行账户,CBiBank(SWIFT代码:CBLBPRS)是一家持有美国金融监管机构颁发的银行牌照的美国商业银行,提供开通美国银行账户、存款、转账汇款、收付款、跨境支付、理财、信用证等服务。CBiBank(www.cbibank.com)面对中国出海企业客户提供一站式金融服务,开户快捷,资金流转便利,多语言,跨时区在线客服等本地化功能更能让中国企业体验到最专业的IP服务。

高净值人群对于海外房产的投资还处于理性成长期。稳健成长是高净值人群的主要投资理念,占比高达67%。而选择激进成长并承担高风险的人群占比仅有4%。说明在目前经济回暖的情况下,更多的海外投资者倾向于理性投资,将风险控制放在了较为重要的位置上。而且由于对海外的情况了解不足,39%的人会选择依靠于专业的投资机构来决策,独立操作的只有25%。

三、全球资产配置的风险及建议

目前中国作为全球最大的新兴经济体,在全球经济的地位和影响力进一步提升,推动新阶段的全球化发展。在这样的趋势下,高净值人群将进一步加快全球化资产配置步伐,成为率先享受到全球化红利的代表群体。但受到世界各国政治、经济、文化环境和地缘因素影响,逐渐成为世界公民的高净值人群,也需要提高自身在全球资产配置的个人专业知识储备及全局把控能力。

1、全球资产配置风险

出于子女教育、移民等需求,海外房产成为许多人进行海外投资的首选。有数据显示,去年中国投资者在海外房地产市场累计投资已超235亿美元。固然海外房产配置风靡已久,但进行海外房产的配置,不得不提防泡沫风险。

首先,对于大部分人来说,投资海外房产门槛并不低,各项管理费与持有成本都是不得不考虑的因素。其次,不动产投资尽管稳健,但套现周期长。再者,海外不少国家除了收房产税外,还要收遗产税。因此,在进行海外资产配置时要综合考虑投资收益、税费制度、遗产继承等综合因素,找到适合自己的配置方式。

2、全球资产配置建议

《2017年中国私人财富报告》显示,中国高净值人士全球资产配置的中,有34%比例投向储蓄及现金,有14%投向股票,保险和债券的配置占比均为12%。这与全球富豪资产配置构成有较为明显的区别。

数据显示,全球富豪全球资产配置中,股票投资占比最高,达到32%;对冲+私募基金另类投资占比为30%;债券投资占比为17%;储蓄及现金等占比仅为7%。可以看出中国高净值人士的全球资产配置相比全球富豪的构成较为保守。

小编建议,海外金融产品形式多样,尤其是各类结构性、挂钩指数等各色产品层出不穷,建议在选择标的、税务筹划、家族传承等方面进行优化。另外,可以相互补充配置保值保障类产品、权益类产品与另类投资,在专业机构和专业人员的指导下,进行多元化、定制化的资产组合。

英国金融时报在对中国家庭对外投资的年度保密调查中发现,有56.8%的中国海外投资者表示会在接下来的2年时间内将更多的流动资本转移到国外。调查结果显示,可支配流动资金在600-6000万人民币的“富裕人群”普遍将总资产25.9%的进行了全球资产配置;可支配流动资金在6000万人民币以上的“非常富有人群”平均持有总资产比例19.3%的海外投资。由此可见,中国中高净值人士全球资产配置的热潮还会继续席卷全球。

小编认为,风险与机遇往往并存,任何的投资都是有风险的,多种资产的配置正是为了分散投资风险。全球资产配置可以为投资者在对冲汇率、利率、政策风险提供思路,对于完整的资产配置方案来说,往往是不可或缺的一部分。

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