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最让华尔街人心惊胆颤的名字

7 4月 , 2020  

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华尔街的投资大师们在面对瞬息万变的股票市场时,有人通过勇猛抄底一战成名,积累巨额财富,也有人抄底抄在半山腰,经历惨痛头破血流。《光说·投资大师》系列邀请大家一同穿越时空与巴菲特、索罗斯、达里奥、爱德华索普等大师对话,在当下这个时点,或许可以从中得到启发。在华尔街,如果说起科恩的对冲基金SAC,那么第一个反应就是钱。许多人可能不知道,在美国投资界最成功的华人就是一位叫做江平的交易员。就在2007年,江平通过在SAC做多自己熟悉的墨西哥股票,为SAC赚取了10亿美元的利润。科恩也毫不吝啬的给出了一张1亿美元的支票。这个记录,依然是中国金融从业人员,在华尔街拿到的最大金额支票!你只要给他赚钱,科恩会立刻给你兑现。在SAC的停车场,永远看到最新款的法拉利和兰博基尼跑车,科恩直接从长岛豪宅坐着直升飞机上班。SAC的办公室里放着一个巨大的鱼缸,里面有一条死去的鲨鱼,被浸泡在福尔马林中。科恩为了这件象征自己的作品,花费了800万美元。由于交易量巨大,SAC也是华尔街顶级投行的最重要客户。连高傲的高盛,都在1998年宣布SAC已经成为了他们最大佣金客户,每年支付超过1亿美元的佣金。而科恩总是喜欢持有一些流动性极差的小盘股,却能获得巨大的回报。他的代表作就是专注艾滋海默综合新药研发的两家公司,Elan和wyeth。没有人知道为什么科恩重仓了这两只股票,但大家都知道,一旦这家公司成功研发出了治愈艾滋海默氏症(又叫老年痴呆症)的配方,那将是21世纪全球医学最大的奇迹。而科恩似乎确定他们的FDA第三期临床试验会成功。2008年7月28日,这两家公司联合研发的新药最后一期测试结果在芝加哥的凯悦酒店举行现场发布会。没有人能够提前知道结果,甚至包括公司的创始人。当大家等到PPT上最后一页测试结果的时候,全部屏住了呼吸,然后睁大了研究。这种PPT上显示的是,新药研发的副作用过大,宣布失败!第二天早上,SAC的基金经理和交易员们提前一个小时来到公司,等待着科恩的出现。根据美国证监会持仓的公开信息,SAC持有超过7亿美元在这两家公司。而昨晚的结果几乎宣布了这两家公司股价会跌去90%以上,甚至退市。一夜之间,公司给持有人亏损7亿美元,大家都担心科恩是否会清算掉SAC。许多人等待着被解散的噩耗。科恩像往常一样,8点半准时出现在办公室,安静的吃着牛奶麦片。他不解的看着一个个透着玻璃房,盯着他的交易员。突然间有人开口了:史蒂夫,昨天的新闻你一定看到了吧,我们今天是不是要被市场绞杀了?科恩露出一丝微笑说,你们在说Elan和Wyeth吧?其实我早就卖掉了。所有人都惊呆了,常常舒了一口气却有感觉不解。那么科恩为什么会重仓这两只股票,又是如何神不知鬼不觉出货的呢?对冲基金历史最大的“盗梦空间”故事还要回到两年前说起。伴随着SAC规模从1亿美元到了10亿美元,又到了100亿美元,科恩知道过去做交易的那套模式行不通了。而基本面投资,才能承载更大的规模。然而,每一个人都有自己的基因,显然科恩根本不懂财务分析和商业模式的研究。那又该如何在基本面投资上,超越市场呢?很简单,那就是制造基本面。人为的制造风口。如同诺兰导演的《盗梦空间》,当你无法实现那个想法时,就制造一个梦境来实现。科恩需要的,就是一个优秀的架构师,制造出某种基本面的梦境,并且植入到投资者的心中。功夫不负有心人,在2006年,科恩认识了一个叫做马托纳的印度裔医药分析师。马托纳通过专家网络找到了神经学专家Sidney教授,他向马托纳透露,有两家上市公司在联合开发一款治愈艾滋海默病的新药,而且很快会通过FDA认证,这两家公司就是依兰Elan和伟式Wyeth。于是,他让科恩开始建仓这两只股票,在市场一路下跌中,他们逆势上扬。很快,这两家公司的新药研发通过FDA二期认证的消息公布于众。一旦三期认证通过,这两家公司将面临一个潜在千亿美元的市场。就在一切完美的配合中,SAC成为了这两家公司的第一大股东,他们的股价也不断上涨。华尔街认为科恩敢如此重仓,一定确信这两家公司的研发会通过FDA三期测试,很快实现商业用途。于是,一批批跟随者们也开始买入,推动了这两个公司的股价越走越高。而这一次,SAC把整个华尔街都涮了。科恩的敦刻尔克大撤退在这款治疗阿尔兹海默症的第三期测试结果公布前两周,马托纳来到了Sidney教授在密西根大学的实验室。马托纳很快知道,第三期测试的结果是失败。快速行动!SAC需要在这个梦境破灭之前全部清空股票!这时候,科恩展示了什么是世界上顶尖的交易员。由于SAC的交易账户每天会被各大投行盯着,这一笔出货必须用哪几个从来没用过的小券商席位出货,这样没有人知道SAC在卖。另一方面,许多人并不知道在交易时间以外的时候,依然可以执行大量的买卖,人称暗池(Dark
Pool),这是一个买卖双方看不到对方的交易市场(截止2017年,美国有40%的交易量来自暗池交易)。第一天,他们就以35美元平均价格卖出了150万股的依兰Elan。第二天早上8:50分,他们就以34.97元卖掉了另外150万股,到了9:11分,他们又以34.93卖出150万,在市场还没开盘前,就已经出掉了300万股。开盘后,他们马上用34.91元卖出150万股。在接下来的几天内,他们清仓了1050万股的依兰Elan和所有伟式Wyeth的股票。在卖光之后,科恩还做空了450万股的Elan。梦境破灭前,SAC完美的完成了出货!而当华尔街知道了新药研发失败的消息后,Elan股票盘前直接从33美元下跌到了21美元,两天后跌到了10美元。今天,Elan和Wyeth这两只股票已经退市,永远无法再实现他的梦想。然而出来混,迟早要还的。马托纳和科恩的行为,早就被纽约南区检察官盯上了。2012年的中旬,科恩秘书突然冲到了他的办公室。科恩勃然大怒:你没看到我正在交易吗!难道你想被解雇吗?而她的秘书一言不发,眼光呆滞,手里拿着一张来自FBI的传票,上面写着:请尽快和纽约南区检察官巴哈拉(Bharara)联系,否则你将面临牢狱之灾。科恩和检查官的猫鼠游戏圣安德鲁斯广场坐落在曼哈顿的下城,步行10分钟就能走到华尔街。那里是纽约南区法院的总部。在破旧的办公室里坐着一个印度人巴哈拉。这位毕业于哈佛大学本科,哥伦比亚法学院的高材生,放弃了几十万美元年薪顶级律师的工作机会,而是选择从政。2008年奥巴马总统上任后,就提名了这位印度后裔作为纽约南区的检察官,专门监管华尔街的金融交易。而这位印度人也在等待一个大案子,实现政治生涯的三级跳。2008年爆发金融危机,导致大部分美国家庭资产缩水超过50%。巴哈拉很清楚的知道,这一切背后的根源都是华尔街的贪婪。美国政府一定希望他,能逮捕一个华尔街的大鳄,以平复人民心中的怨气。为此,巴哈拉偷偷开启了一次行动,联合FBI一起监听华尔街交易员们的手机。2009年,这一场华尔街最大的“猫鼠游戏”就开始了。作为检察官,他们的计划非常简单,通过收买做内幕交易的对冲基金成员,发展他们成为线人,并且供出他们的同伙。常在河边走,科恩是穿着雨鞋行走的。他经常邀请前CIA和FBI的探员给他和员工进行培训。他对于电话中的所有谈话非常小心,甚至传言他喜欢在曼哈顿的汗蒸房和人见面,这样对方光着膀子,就不可能携带窃听器。然而功夫不负有心人,巴哈拉手下探员终于发现科恩在2008年Elan和Wyeth两家艾滋海默病研发失败之前,全部卖掉并且反手做空,获利几亿美元。没有人能够通过基本面研究提前两周知道研发失败,并且及时出货。于是,他将所有能够提前知道新药研发结果的相关人员电话记录全部调查了一遍,突然发现有一个叫做Sidney
Gilman的研发委员会成员,曾经频繁和科恩手下的基金经理马托纳进行沟通。这一切,已经水落石出了。2011年11月,FBI敲开了已经被SAC解雇,一家搬到弗罗里达州的马托纳的豪宅大门。他们开门见山的说,我们知道了你们内幕交易的所有细节,你可以选择坐牢,或者供出背后的科恩。这时候的马托纳已经被SAC解雇。当看到敲开门的FBI之后,马托纳紧张的昏了过去。见惯了各种嫌疑犯的FBI感觉,马托纳似乎被他们想象的脆弱得多,是一个软柿子。探员看到了胜利的曙光。然而就在回到纽约的第二天,他的手机突然收到一个加密电话,电话那头是科恩的首席律师,他用沙哑的声音说:兄弟,我知道你被FBI调查了。别担心,这种事情我们见多了。你千万别开口,我们给你请了全美最好的律师。马托纳惊讶怎么如此绝密的行动,科恩已经知道了。这时候他的律师笑道,司法部里面很多我们的朋友。华尔街历史最大的罚单于是第二天,马托纳被带到了纽约南区法院的审讯室,旁边坐着科恩给他请的顶级律师。这位律师曾经也是南区检察院的高管,对于警方的那套恐吓了如指掌。他对巴哈拉说,我们什么都不会说的,你们就别费心了。果然,前几天刚刚昏厥的马托纳突然变得强硬起来,守口如瓶。这位检察官彻夜难眠,终于在几个月后他想到了一个方法。如果让Sidney教授作为误点证人上法庭,那么科恩的这次内幕交易就有了最确凿的证据。于是,巴哈拉把西德尼教授带到了纽约。果然,Sidney教授同意作为污点证人出庭,巴哈拉在这次博弈中重新占据上风。然而要让科恩坐牢,必须让马托纳去进行质证。这时候的马托纳已经被关押在了看守所,一个晚上巴哈拉单独看望了马托纳,并且撤掉了所有安保人员。两个印度人进行了一次长谈。没有人知道他们到底说了些什么。然而最终的结果就是马托纳拒绝供出科恩,一个人把这口内幕交易的锅都背了。巴哈拉再次面临新的囚徒困境,是让司法机构来审批科恩是否有罪,还是见好就收。目前,他依然没有足够的证据来证明科恩有罪。而科恩通过律师开出了庭外和解的方案。这是一场谁也输不起的战争。如果巴哈拉输掉了,意味着他职业生涯的终点,如果科恩输掉了,将成为米尔肯之后华尔街入狱的最大牌对冲基金创始人。如同是一场概率50对50的德州扑克牌局,两者都用生命在下注,在翻出最后一张牌决定胜负前,双方还是协商按照台面上的概率,把筹码都分了吧。即使概率再高,但牌桌上的下注太大了,大家都输不起。最终2013年11月8日的这场世纪审判,变成了一个司法机构和SAC的走过场。由于支付了18亿美元的庭外和解费,科恩本人都不需要出席。马托纳内幕交易证据确凿,最终被判9年监狱,并且没收所有财产。相反,虽然美国证监会SEC规定科恩关闭自己的对冲基金,但是他依然能够用自己100亿美元的自有资金开设了一个家族办公室,名字叫Point
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澳门新莆京娱乐app,摘要: 美国中文网报道:联邦当局星期四宣布刑事起诉十亿级富豪科恩(Steven
A.
Cohen)的SAC资本内幕交易等罪名,这次行动可能瘫痪华尔街最成功的股票交易机构。
… …美国中文网报道:联邦当局星期四宣布刑事起诉十亿级富豪科恩(Steven
A. Cohen)的SAC资本(SAC
Capital)内幕交易等罪名,这次行动可能瘫痪华尔街最成功的股票交易机构。SAC资本主管科恩。(《纽约时报》图)#swf_sbW,#swf_sbW_wrapper{float:left;margin-right:20px;}据《纽约时报》报道,41页的起诉书包括四项证券欺诈和一项电汇欺诈。检察官指控SAC及下属部门在1999年到2010年之久“系统性”内幕交易,那些活动带来数亿美元的利润。这一案子将几名雇员的犯罪行动归咎于公司本身,声称该基金促使非法行为。曼哈顿联邦检察官巴拉拉(Preet
Bharara)星期四在记者会上说,“来自一家对冲基金的这么多人从事内幕交易,它不是巧合。……它是全机构失败的可预测产物。”SAC一名发言人在声明中说,一小撮人承认违法并不能反映为SAC工作21年来数千人的诚实、道德和本质。起诉书说,SAC的问题部分在于内部控制和伦理的崩溃。起诉书提到对犯罪行为的麻木,导致内幕交易普遍存在,其规模在对冲基金行业前无先例。

摘要:
下一个马多夫或是拉杰·拉贾拉特南,可能很快又要被这个“让华尔街心惊胆颤的人”逮捕了。FBI密探B.J.
Kang押送帆船集团(Galleon
Group)创始人拉杰•拉贾拉特南在华尔街的大街上,B.J.
Kang可能是最让人心惊胆颤的人了。当发动了历史上最大规模的庞最让华尔街人心惊胆颤的名字下一个马多夫或是拉杰·拉贾拉特南,可能很快又要被这个“让华尔街心惊胆颤的人”逮捕了。FBI密探B.J.
Kang押送帆船集团(Galleon
Group)创始人拉杰•拉贾拉特南在华尔街的大街上,B.J.
Kang可能是最让人心惊胆颤的人了。当发动了历史上最大规模的庞氏欺诈案的伯尼•马多夫被捕的时候,FBI的特别密探Kang就在他的右边。接着不到一年之后,Kang又出现了,这一次也是在押送犯人。这一次他跟在带着手铐的拉杰•拉贾拉特南(Raj
Rajaratnam)后边,拉杰•拉贾拉特南是对冲基金公司帆船集团(Galleon
Group)创始人,前对冲基金明星。他被指控从事内幕交易获取2千万美元暴利。很多今天对冲基金行业内外部的投资者、经理、和律师可能会有这样的问题:谁是下一个?当然,没人能够说得准。但是法庭资料和很多知情的行业人士的访谈都显示,FBI密探Kang可能目前正关注的是史蒂芬•柯恩(Steven
A. Cohen)和他价值129亿的SAC投资顾问公司(SAC Capital
Advisors)。路透社获悉,Kang在两年前就开始调查SAC的贸易违规的案例了,虽然调查目前还没有牵涉到有关此公司的指控。联邦调查局有价证券任务分队的一个成员说,Kang是为期两年的内幕交易调查的负责人,调查导致了拉贾拉特南的逮捕,还使另外19个人受到了犯罪起诉。据这项调查的知情人士说,签署了大部分法庭申请,同意安装电话窃听器调查拉贾拉特南和其他一些被告的人,也是Kang。据法庭文件和调查知情人士说,他还安排进行了在还没有展开的案件中的关键合伙证人的最初谈话。帆船集团的调查案,可能给Kang调查SAC公司,这一最大最成功的对冲基金公司,提供了新的线索。根据法庭文件显示,一位合作证人,Richard
Choo-Beng
Lee,将会提供给检举人一些内部交易的(1999到2009年间)证据。数年来,柯恩以自己主动,高效的交易风格和高额两位数回报率赢得了投资券的敬佩之情,也引来了无数的嫉妒。根据市场资料显示,SAC的国内旗舰公司,创建于1992年的S.A.C.资本管理公司,到2009年10月30日为止,已经有年平均30%的回报率。阿尔法资本管理公司(Alpha
Capital Management)的创始人Bradley
Alford说:“每个人都像击倒史蒂芬•柯恩,但是他可不是随便就成为亿万富翁的,他们的业绩非常好。”推动变革的特工正如柯恩一样,Kang也在尽量避免成为关注的中心,而且也拒绝接受访问(本篇报道的访问也被他拒绝了)。FBI甚至拒绝提供他的个人信息,包括他的年龄。律师和其他一些共事的人,只知道他叫B.J.,Kang是一位韩裔美国人。他曾经开玩笑说名字只使用首字母缩写是因为韩语发音对美国人来说太难了。他有会计学的专业背景,能够深入研究金融犯罪的琐碎细节。但是Kang马上可能会面临最艰难的挑战。律师,对冲基金贸易商和知晓正在进行的调查的人说,这位联邦密探和联邦检举人现在正在集中询问调查一些前SAC雇员,这些雇员很可能参与了内幕交易。根据一份法庭文件称,帆船公司案件中的五个合作证人之一,Lee,愿意向有关当局讲述任何1999到2004年间他作为SAC技术分析员时,参与的内幕交易。大多数的法律专家说,因为Lee提供的证据都相对时间比较久,检举人在使用时会有一些困难。政府对SAC公司和柯恩的关注并不让人惊讶。柯林的公司位居价值1.5万亿的对冲基金行业之巅。批评家经常控诉说,SAC有从华尔街公司得到内部消息的渠道,因为它是行业巨头,并支付数百万美元的佣金。柯恩1992年创建SAC以来,只有一次公布了损失,就是在去年金融危机期间,当时对冲基金平均损失率为19%,而科恩的投资组合下降了27.56%。这个公司呈现了一副成功发达,春风得意的景象。在位于康涅狄格州斯坦福德的SAC总部,到处装饰着昂贵的名画,柯恩大部分时间就坐在交易所中的交易场地的中心位置,周围环绕着数百名员工。投资者最少要提交1000万美元,而且他们给柯恩的报酬远远高于其他对手对冲基金经理——要付3%的年管理费,此外还要付交易收益的高达50%的抽成。SAC的高级贸易商经常会得到非常高额的报酬,即便用华尔街标准来看也是非常突出的。逮捕马多夫时,Kang就在他的右边初次交锋根据知情人士称,B.J.
Kang第一次接触柯恩对冲基金的案子时,已经作了两年的相关调查工作。2006年,这位密探是调查所谓的加拿大保险公司Fairfax金融控股有限公司会计违规案检举小组的一名成员。
在那次政府问询的过程中,Fairfax公司于2006年7月起诉SAC和其他一些对冲基金,宣称他们涉入了压低保险公司股票的共谋之中(因为这些对冲基金此类股票不足,或是赌Fairfax的股价下跌)。之后不久,因为一些至今保密的原因,联邦政府的调查Fairfax会计案的兴趣逐渐减弱。实际上,今年夏季,Fairfax说他们收到了证监会的通知说,一项类似的调查已经完成,调解员没有计划要“建议任何执法行为。”据知情人士说,2007年,kang被任命来从事之前一直没有公开的设计柯恩对冲基金的贸易违规行为的调查。那次问讯是由纽约市布鲁克林的联邦检举人发起的,结果是,有关当局拒绝对柯恩或任何和SAC相关的人采取任何行动。但是就在布鲁克林检举人的调查结束之前,Kang和前SAC分析员Andrew
Tong进行了谈话。Tong当时已经成为了小报上轰动新闻的主角,他不会顾及让SAC难堪的。据知情人士说,在当年年初的一次诉讼中,Tong起诉了自己的男性主管,Ping
Jiang,一位当时的SAC高级贸易商,说他在完成一项交易之前强迫自己和之发生同性性行为。Tong还宣称Jiang还强迫他服用雌性激素,以使他成为“理想的分析师或贸易商,”能够结合男性和女性的优势。案件文件很快被审判法官封存了,让记者很难一瞥这件丑闻的内幕。去年的诉讼案结束后,文件中一部分悄悄解密。通过对文件的近距离检查,以及知情人士透露的细节,我们可以看出,Kang更加关注的不是同性丑闻,而是Tong对SAC操控贸易的指控。根据法庭文件,2006年早些时候,Jiang命令Tong和至少两位其他SAC员工参加了一次操控贸易阴谋(涉及到中国玉柴国际有限公司China
Yuchai International
Ltd的股票)。法庭文件显示,这家对冲基金拥有该家公司股票不足,赌该股票价格下跌。文件说Tong和其他人开始“制造有关中国玉柴公司的虚假负面分析报告,来推动这项操控。”据相关文件说,这项策略并没有得逞,SAC收到了300万美元的损失,而Tong宣称说Jiang最终将责任推在了他肩上。Tong宣称说Jiang用这项损失作为借口解雇了他,而真正的原因是他拒绝继续服用雌性激素,并拒绝和Jiang继续性行为。Jiang的律师一直没有接电话。Tong的律师,Parisis
Filippatos说他的客户现在不能接受访问。布鲁克林区的检举人办公室的一位发言人拒绝作出评论。现在尚不清楚,为什么布鲁克林的这项调查最后没有采取任何行动。也不清楚闻讯最后得出了怎样的结论。一项此案相关的调查在2008年4月结束,而相关机构也没有对对冲基金或是Tong的前主管采取行动。但是Tong这件案件的法庭资料暗示了,如果揭露了任何不道德的行为,Kang和其他执法人员将会在追踪SAC案件中面对一些困难。在一份文件中,Tong回忆说Jiang告诉他SAC对秘密和保护贸易策略的行为,会给与额外的奖金。在文件中,Tong引用Jiang给与他的一个指示说:“史蒂芬•柯恩只想让我们赚钱,他不想知道我们赚钱的秘密——SAC不需要知道,也不想知道。”不愿曝光柯恩的私人生活非常隐秘,厌恶任何拍照,甚至购买了一些自由职业者的照片所有权。他对待关于SAC的各种猜测和谣言的策略就是,忽略它们。这次它们采取了相同的策略,一位这家对冲基金公司对律师拒绝作出任何评论。但是,一些前SAC的员工已经开口了。Lee确定和政府合作的原因之一是,联邦当局已经通过窃听手机电话掌握了他的一些证据。(Kang监视了Lee的电话。)10月13日,Lee申请有罪,签署了合作协定,要求他不仅提供在Spherix的有关证据,还要提供给检举人自己在1999年开始的8年内涉及到的任何内幕操作证据。其中有5年他是在SAC工作,其余的时间,他在为Stratix资本管理公司工作。《华尔街日报》之前曾报道说在Spherix二月份关门后,联邦当局曾鼓励Lee重新回到SAC。但是柯恩拒绝了,据《华尔街日报》说,因为他怀疑Spherix关门背后的真正原因是什么。Lee也将报告自己在Stratix公司,这家由SAC老员工Richard
Grodin 和 Ian
Goodman创建的对冲基金公司,的任何不当贸易行为。这家公司是靠SAC作为自己的主要投资人的,与2007年关门。Grodin创建了另外一家基金,Quadrum资本,而该公司也于今年突然关闭。几个月前,联邦当局曾让Quadrum资本上交自己的贸易记录,但是据知情人士说,之后联邦政府就再也没有作出任何要求。提出刑事诉讼:当然,Kang也不可能事事都正确。知晓帆船案窃听应用的人士举出了一个例子,认为Kang在这件上为了提起诉讼有点过了。在该例子中,Kang不得不修改一个窃听应用,因为在确定一次窃听对话中提到的“Adam”的身份时作出了错误的判断。这位知情人士说,这个“Adam”其实是帆船公司的一名员工,而不是如Kang一开始认为的那样,是另一家对冲基金公司的。而且,Kang也不是独自工作的。还有一位密探被任命调查帆船公司的案件,他就是David
Makol,一位有7年相关工作经验的FBI“老兵”。Makol在最近一个华尔街大型内幕交易起诉中发挥了重要作用。这个案件牵涉到了前UBS总经理通过提供内部消息而得到大笔金钱。作为第一个揭露了对冲基金经理和贸易商地下网络存在的起诉,UBS的内幕交易案成为帆船公司案执法的一个路标。下一个目标:六个月前,帆船案调查进展非常顺利,Kang开始了新的调查任务,开启了了解柯恩世界的一个新窗口。这个让华尔街人害怕的名字将会有怎样的发现,让我们拭目以待。(编译:清韵)


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