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年底拆借利率飙涨 货基走出6%年化收益行情

21 4月 , 2020  

原标题:21理财私房课丨全年流动性宽松 市场机会明显 你今年的投资赚钱了吗

汇通网9月26日讯季末资金紧绷,货币市场利率再临高位,投资于货币市场的各种理财品种,收益率也随之“水涨船高”。

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来源:21世纪经济报道

8天长假即将来临,多只货币基金将于27日暂停申购,投资者可通过投资货币基金、短期理财基金及银行短期滚动型理财产品,提升闲置资金收益率。

年关将至 隔夜拆借利率近5.5% 央行逆回购将启

2019年行至年终,回顾今年的市场,经济下行压力颇大,全年GDP增速或降低0.5百分点,降幅扩大。受中美贸易摩擦影响,消费、投资、出口等均受到一定影响。在经济下滑压力加大的背景下,此前市场一度展开了对是否要“保六”的争议。

季末资金面吃紧

  随着春节前资金紧张进一步加剧,市场回购利率自从上周便开始一路走高,昨日,上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)亦全线飘红,创半年以来新高。

不过与此同时,资本市场各版块的表现则可圈可点。股市、债市、商品年内均出现了明显的行情机会,相关基金产品也收获了不错的回报。据21世纪经济报道记者与各市场人士交流,CPI大幅上涨、货币宽松、无风险收益率下滑的宏观背景,今年股票、基金、商品期货等市场均产生了明显的赚钱效应,同时则不利于传统追求稳定收益的、首选银行理财和货币基金的人群。其收益无法跑赢通胀。

季末揽储、双节将至,市场的资金面吃紧,流动性压力再次凸显。央行天量逆回购也无法缓解资金面压力,银行间回购利率纷纷上行。

  其中,隔夜SHIBOR上涨83.62个基点,达5.4725%。而7天期上涨74.67个基点,14天期上涨44.09个基点。其中14天及以上的SHIBOR利率全部突破6%。

业内专家建议,在这样的宏观行情下,投资者应考虑多元化理财方式,在量力而行的前提下,更多选择银行理财和货币基金以外的基金理财。

昨日,央行通过2900亿巨量逆回购投放资金,以提振市场信心。不过,天量逆回购仍无法扭转货币市场资金紧张局面。截至昨日,除了1天、1月、3个月银行间质押式回购品种,其余回购利率继续上涨,多期限利率超逾4%。具体到各品种,1天、7天、14天利率分别达到3.80%、4.70%和4.83%的水平。

  货币基金借此东风,收益水涨船高,走出6%年化收益行情。                   

经济走势疲弱的情况下,资本市场出现各版块齐涨的局面,一个重要的背景即是,全年流动性宽松,资金充裕。宽松的货币环境,首先是直接体现在金融市场上,一些风险偏好高的投资人成为率先获益的群体。

“资金净投放之后,利率仍往上走,说明逆回购无法满足市场资金需求。”某商业银行债券研究员向《每日经济新闻(博客,微博)》记者表示,央行逆回购操作仅针对银行机构,而银行间质押式回购是面向整个市场,因此,银行回购利率的涨跌还要取决于银行融出资金的意愿。

  文/记者潘彧、吴倩

一位主要参与股票投资的个人投资者向记者展示了其今年的账户情况。其账户数据显示,今年以来收益率32.4%,盈利总额为108617.29元。

对于节后流动性局面,他指出,下个月5日,银行还将上缴存款准备金,届时,市场资金面仍将趋紧。不过,下个月也会有些回笼的资金陆续到期,综合来看,预计节后资金面相对节前将有所回落,但仍处于相对高位。

  年底资金链紧张 拆借利率飙涨

据记者了解,今年全年情况来看,在股票市场获得接近或超过30%收益的散户投资人不在少数。不过作为一种高风险投资,对散户而言跑输大盘甚至出现亏损的仍大有人在。从行情走势上来看,股票市场呈现先抑后扬的态势,尤其不久之前大盘突破3000点之后,整个市场气氛异常浓烈,各路资金和观点均释放出乐观的信号。从今年的股指表现上来看,东方财富Choice列出的45只股票指数中,仅有B股指数、三板成指和基础层做市三只指数今年以来出现下跌,其余全部上涨,上证指数年初至今的涨幅达19.27%,深证成指年初至今的涨幅为40.81%。

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  “这种情况也是意料之中。”国海证券(微博)固定收益部分析师范小阳向记者表示,目前资金跨春节的需求比较大,临近节日,银行的备付金要提高,而且公开市场到期量很少,会导致资金链紧张。

在金融市场偏乐观的环境下,债券市场表现不像股票市场那么振奋人心,全年来看,处于震荡行情中,但是亦有诸多亮点和机会,比如可转债表现极为突出。从债券型基金的表现来看,也大多收获了令人满意的业绩。在非今年新发债券基金中,98%以上的基金取得了正收益,近30只债券基金涨幅超过20%,收益率top20的债券型基金中,有90%均是可转债类基金。

货币市场利率水平走高,一些主投短期货币工具的基金产品也将受益。

  数据显示,上周公开市场资金到期量为730亿元,而本周和下周公开市场到期资金量均仅仅10亿元,规模非常小。此前,因预计到春节前资金面紧张,央行已于1月6日发布公告表示,春节前暂停中央银行票据发行,并称将根据实际需求开展短期逆回购操作。但上周央行并未进行任何操作。

今年的商品市场也出现了诸多机会,贵金属表现很是抢眼,现货黄金、现货白银、现货铂金都在8月末和9月初创出多年新高。一位业内人士对记者说,今年商品市场的行情特点是单一品种和小品种的行情,上半年的鸡蛋和苹果,下半年的铁矿石和黄金以及近期的棕榈油都有不错的上涨,“要动脑子选择品种做能赚钱”。

数据显示,截至昨日,近50只货币基金7日年化收益率达3%以上,其中东吴货币、银华货币收益率超逾4%。所有货币基金平均7日年化收益率为3.1573%,相比8月份小幅上行。

  除了紧张的资金面,去年12月外汇占款大降也让市场对于调存准充满希冀。上周,央行披露12月外汇占款净减少1003.3 亿元,首次连续三月出现下降,降幅较去年10月和11月的249亿元和279亿元有所扩大。市场普遍认为,去年四季度的热钱大幅流出,是外汇占款下降的主要原因。而其减少对于国内流动性的影响主要将通过下调存款准备金率来对冲。

金融市场表现亮眼的背后一个共同的背景即流动性充裕,如今已时至年末,整个市场流动性仍然异常宽松。今日日中,银行间隔夜利率跌破1%,存款类机构质押式回购DR001加权平均利率下行至0.93%,上海银行间同业拆放利率隔夜报0.94%。

为了防止节前资金大量申购,摊薄收益水平,多家货币基金纷纷“闭门谢客”,节前两日,即27日起,暂停基金申购业务。

  虽然资金面和外汇占款下降让市场对于下调存准金率十分期待,但降低准备金率的手段却迟迟没有被祭出。

进入12月份后,央行开展了6800亿元的逆回购操作。同时,月初和月中的MLF到期,央行进行了超额对冲,本月净投放8064亿元。此外,上周三央行时隔20日重启逆回购操作,并启用了14天期逆回购,中标利率较此前下调5个基点。目前市场上还有较为明确的降准预期。

业内人士提醒,欲通过投资货基,打理闲置资金的投资者,需注意基金的最后申购时间。此外,对于货币基金的投资,仍要注意申购赎回日期,27日收盘后至28日15点之前,提交的申购资金申请,将转为10月8日办理,不过,28日赎回的基金仍享有赎回当日和整个节假日期间本基金的收益。

  昨日,多位市场人士透露,央行在公开市场已启动逆回购需求申报,期限为14天,将在本周二和周四操作。而具体规模尚不明朗。此举一出,马上被市场解读为“可能降低年前降准的可能性”。

在货币政策宽松,各类资产持续上涨的同时,也伴随着无风险利率的下行,整个社会投资回报下降,不利于传统的追求保本稳健、固定回报的投资人。这部分人首选的投资理财方式为银行存款、银行理财以及货币基金等,这也是今年以来收益率不断下降的品种。

与货币基金类似,多只短期理财基金也于27日关闭申购,与其它基金不同,汇添富短期理财基金暂停申购日期稍晚,28日为其最后一个申购日,但是28日提交的申购申请款项无法获得29日至10月7日期间的申购款利息。

  逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券,并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为,逆回购为央行向市场上投放流动性的操作,属于比较少用的“非常手段”。

融360大数据研究院监测数据显示,11月份,人民币非结构性理财产品的平均收益率仅为4%,与10月份环比下降2个基点,同比下降40个基点。这已是自2018年3月份以来的连续21个月下跌。货币基金的收益率也是长时间维持在3%上下。

不止货币基金和短期理财基金,一些债券基金节前也暂停申购。据
《每日经济新闻》记者不完全统计,截至昨日,招商安泰、招商安心(217011,基金吧)、嘉实短债等几只债券基金也宣布暂停假期前申购。

  范小阳表示,逆回购这一手段确实对于缓解资金紧张有效,但是具体能有多少效果,要看逆回购的规模,而且本次做的是14天的,14天到期后,资金面还是会紧张,所以资金面只是暂时的缓解,实质的宽松还是要靠降准。“事实上14天的逆回购正好跨越春节,很有可能是想将降准推迟到年后。”

银行理财产品上调收益率

  “央行迟迟不下调存准率确实让我有点超预期。”范小阳向记者表示,这可能体现了央行对于政策放松偏谨慎的态度吧。“可能受到了2009年快速大幅放松后遗症的影响。”

据普益财富研究员方瑞介绍,不仅基金产品,每逢季末、年末时点以及节假日之前,银行都会上调产品收益以吸纳资金,因此,在这些时间点投资者也可关注滚动型理财产品。

  影响:货币市场资金面持续紧张 货基收益水涨船高

数据显示,截至9月24日,工行等四大行发行的短期理财产品收益率在2.1%至2.4%之间,低于货币基金平均收益率。

  货币市场资金面持续紧张,拆借利率飙升,货币基金借此东风,收益水涨船高。

不过,相比四大行,一些股份制商业银行理财产品收益率相对偏高,部分产品仍然能达到3%以上。平安银行(000001,股吧)推出的聚财宝-周添利、双周添利两只理财产品预期收益率为3.6%,中信银行(601998,股吧)推出的超快车2号-7天、14天收益率均超3.4%,交行及招行旗下短期理财产品预期收益率也在3%以上。

  从7日年化到期收益率均值来看,对比2011年,目前,货币基金的平均收益水平呈现上扬态势。众禄基金研究中心数据显示,2011年货币市场基金的平均7日年化收益率均值为3.38%,个基7日年化收益率均值分布在4.06%~1.86%之间。

方瑞表示,从投资门槛上看,银行理财产品的购买起点至少5万,而短期理财基金1000元即可参与其中。因此,短期理财基金更适合投资额度较小的普通大众。从收益表现上看,投资银行理财产品的投资者在购买产品前可预先知晓银行公布的产品预期收益率,过往经验表明由于银行理财产品多投资于债券与货币市场工具等低风险品种,因此产品到期兑付预期收益率的可能性极高。而短期理财基金的收益率不可准确预期,其确切收益表现在基金实际投资运作之后才可体现。

  据统计,目前市场上79只货币市场基金(A、B份额分开计算)平均7日年化收益率维持在4%以上。截至上周五,平均7日年化收益率达4.3%,领先于一年期定存3.25%的收益水平逾1个百分点。

除了理财产品,券商也加入节日资金争夺战。据悉,申银万国将于26日发行第二期14天理财计划,上一期14天理财预期年化收益率高达4.2%。

  一批货币基金接连走出一轮超过6%的年化收益行情。

来源:每日经济新闻

  截至上周五,大摩货币、浦银安盛货币B、华夏现金增利3只货币基金的7日年化收益率超过6%,除上述3只产品,同日,79只货币基金中还有19只7日年化收益率逾5%, 7日年化收益率超越一年期定存的基金数量则高达64只,占比达到81%。

  预测:一季度货基有望维系较高收益

  多家机构研究表明,今年上半年市场资金面仍趋向适度从紧,这将会带动资金利率维持在较高水平,货币基金应该能够在目前基础上保持相对稳定的收益率。专家建议,节前投资者仍可借力货币基金分享货币市场“红利”。

  “今年资金面适度从紧是大概率事件。”易方达基金(微博)固定收益首席投资官马骏指出,除非今年出现通胀持续大幅回落、央行实行宽松货币政策、政府出台大规模刺激经济政策等事件,资金面才会趋向宽松,但是目前还看不到这些迹象。

  资金改善要到3月中旬

  资金面从紧的趋势也在多方数据中得到印证。公开信息显示,截至上周五,银行间7天质押式回购利率收于5.00%,较前周大幅上行69个BP。上周央行净投放730亿元。本周,央行仍不会进行公开市场操作,但到期资金量仅10亿元。年底资金供给紧张局面维持。

  “节后公开市场到期资金仍匮乏,显著改善仍要到3月中旬左右。”好买基金研究中心人士认为。 

  在此背景下,国金证券张琳琳指出,一季度货币市场基金仍将在货币市场投资品种收益率下降的背景下保持较高的水平。

  张琳琳建议,投资者可选择历史业绩居前且稳定性较好、久期相对较长、资产规模较大、短融占比较高的基金品种,具体来看,南方增利、博时现金、广发货币、海富货币、易方达货币等货币市场基金产品可重点关注。

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