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再现回马枪!李嘉诚,又杀回来了?

22 4月 , 2020  

T+- (原标题:李嘉诚旗下公司收购沪上地产
专家:外资看好中国经济社会发展前景)
证券时报e公司讯,据报道,近日李嘉诚创办的亚腾资产管理公司宣布将与Straits
Real
Estate以及工银国际组成合资联合体,共同收购位于上海浦东的三林印象城,交易预计在2020年第一季度完成。财经评论员严跃进表示,此次收购说明港资看好上海等内地地产项目。华鑫证券私募基金研究中心总经理傅子恒表示,不只是商业地产,近期外资持续流入A股市场,种种现象都显示出外资对中国经济社会发展前景的看好。
(中国新闻网)

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本文首发于微信公众号:菜鸟理财。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

导读:从7年前的“卖卖卖”,到今天的“买买买”!一度撤出中国市场的李嘉诚,一路被喊打“不能让他跑了”的李嘉诚,近日传出以24亿人民币收购上海地产!

核心提示:

李超人又开始重新布局国内的商业地产?

香港首富李嘉诚近期不断收购海外资产,引发外界的广泛关注。这个身上带有传奇色彩的华人首富,一举一动都会被外界高度关注。这次,超人像前几年那样,一直抛售内地资产,他这是在释放什么信号,对我们普通人有什么启发?今天,我们来看看,我们可以从超人的行为中,解读出哪些有价值的信息。

李嘉诚王者归来?

李嘉诚的全球布局
最近,关于李嘉诚先生彻底跑了的消息络绎不绝,起因是他把和记环球电讯以145亿港元一次性全卖了。

12月26日,据第一财经报道:李嘉诚旗下ARA亚腾资产收购上海“三林印象城”。

这是李嘉诚根植在香港电讯市场的核心业务之一,毫无保留,一次性卖光。

交易约定,亚腾资产管理公司与Straits Real
Estate以及工银国际组成合资联合体,共同收购三林印象城。

就在出售香港业务的前几天,李嘉诚旗下的公司才刚刚准备以45亿欧元收购德国能源管理综合服务供应商Ista及其附属公司。

据悉三林印象城是一家位于上海浦东的商场,由信城不动产于2017年接管并进行改造。本次交易价格约3.47亿美元,交易将在2020年第一季度完成。

有人说李嘉诚先生不断抛售内地资产,加码欧洲投资,这是用实际行为表达对中国经济未来不看好。

收购完成后,工银国际和ARA旗下一只基金将持有三林印象城约62.3%股份,Straits
Real Estate旗下子公司则将持有三林印象城约37.7%的股权。

其实,过去几年超人的家族一直在抛售在内地的资产。

这笔交易并不算大,但格外引人注目,因为ARA亚腾资产系李嘉诚旗下长江实业有限公司创立。

从2013年开始,出售广州西城都荟广场和上海东方汇金中心。

亚腾资产管理公司的掌舵人林惠璋

2014年出售南京国际金融中心大厦、北京盈科中心、上海盛邦国际大厦和重庆大都会,同时减持出售长原集团、亚洲货柜码头和屈臣氏股权套现。

2002年的时候,林惠璋已经45岁。当时的他还只是一名企业高管,扎根亚洲地产多年。一次意外的机遇,促成了他与他的“老客户”李嘉诚的合作机会。

2015年出售香港地产盈晖荟,减持港灯股权。2016年出售陆家嘴(600663,股吧)世纪汇项目。

赌上一切家当,背上银行巨额的财务,他在“中年危机”时,决定下海创业。

时至今年,把香港的电讯核心业务也出售了,几年时间,出售高达1200亿港元的资产,然而,大部分出售的都是地产资产。

当时李嘉诚的长江实业出资70万新加坡币,林惠璋出资30万新加坡币,一起创立了这家公司。

与此同时,早在2012年开始,李嘉诚便开始收购海外资产,扩展他的全球版图。

凭借多年的从业经验和坚韧的性格,林惠璋看到了新加坡地产投资信托基金的商机。2003年,亚腾资产管理公司启动了首个在新加坡上市、投资香港房地产的跨境房地产信托——置富产业信托。

从2012年开始收购英国配气网络WWU公司和Kinrot;2013年收购奥地利Orange和荷兰废物处理公司AVR;2014年收购Park
N Fly的温哥华业务。

每年至少推出一个房地产投资信托基金或者私人基金的频率轰动业界。

2015年收购英国Eversholt
Rail公司和葡萄牙风力发电公司lberwind;2016年收购赫斯基能源在加拿大输油资产的65%权益。

2007年,公司又获得了3轮融资,总计筹集了11.3亿美元的资金,实力大增。

到了今年,超人收购了澳洲能源公司DUET、加拿大建筑设备服务公司和德国能源管理供应商ista。

2008年,林惠璋又在金融危机威胁全球经济时,再一次独具慧眼地看中了中国房地产的收购价值。他以南京为开端,采取“只租不售”的经营模式,大量开发重点区域,比如南京的新街口。

背后的真正意图
在李嘉诚抛售内地地产资产布局全球版图时,你会觉得,首富的做法就是高明,早早的就把地产资产卖完,不像现在,想卖都不一定卖得出去。

到了2013年,林惠璋大量出售已拥有的南京地产,净利润高达9亿人民币。

确实,中国内地房地产投资销售限制力度在不断加大,相比现在急于抛售房地产的万达王健林以及稍早就出售地产资产的SOHO潘石屹,李嘉诚对时间的把握更精准。

这次李嘉诚用亚腾资产管理公司出手,买下的三林印象城,这是否意味着“跑了”的李嘉诚又杀了个回马枪?

或许他们不看好的并不是中国的经济,而是他们嗅到了疯狂房价背后存在巨大的风险,终究会引发中央高层的密切注意。

频繁抛售内地资产

否则,为何不约而同出售的基本都是房地产资产,而非其他,为何收购海外资产并不是他们擅长的房地产资产,而是其他。

李嘉诚撤出内地的消息不绝于耳。

目前全球都在“严控”房价,或许,这群大佬只是针对房地产而已。

近年来,李嘉诚抛售的内地和香港的资产近3000亿港元。

有人说他们不约而同地都在收购海外资产,这不是不看好中国经济还会是什么?

2011年3月出售了和记港口业务62%的股权获得429亿港元,

在看完这几个大佬的动作后,你或许会有新的发现,他们不看好的可能不是中国经济,更多的或许是对全球经济的不信任。

2013年7月出售香港天水围嘉湖银座商场58.49亿港元,

李嘉诚这些海外买买买的大部分是海外固定收益的基建项目,诸如能源、基础设施、水务等等,这些和李嘉诚在中国目前的业务相符,诸如长江基建、电能实业等。

2013年8月出售广州西城都荟广场32.68亿港元,

这些涉及民生的基建项目,并不能带来一夜暴富的可能,只能带来细水长流的稳定收入,为何在这个时间点选择大部分资产都埋在基建上?

2013年10月出售东方汇金中心89.5亿港元,

因为不管经济好坏,以上这些都基本不会受到影响,经济再坏,你不能不用水吧,不洗澡总要喝吧,你也不可能不用电、天然气之类的能源吧。

2014年1月出售50%股权港灯获得240亿港元,

那超人又为什么不投资内地?这件事,我们得退一步去思考。

2014年1月出售南京国际金融中心大厦38.4亿港元,

首先,内地的电力能源是一般民企想投资就能投资的吗,这些基建项目基本都是垄断行业,都是国资在经营,一个民企能这么轻易就经营吗?

2014年3月出售屈臣氏25%股权获得440亿港元,

这些行业你能像买断英国基建一样全都买下吗,且不说国资答不答应,单单你的竞争对手是国资背景就已经很头疼了。

2014年3月出售北京盈科中心72.01亿港元,

其次,我们还要知道,全球500强里面,中国基建类公司就有非常多家巨头,和这些企业竞争,能有胜算吗?

2015年6月出售港灯股权20%获得76.8亿港元,

所以,即使李嘉诚有心在国内收购基建项目,他也无力完成。

2016年10月出售上海陆家世界汇广场50%股份获得230亿港元,

只有在英国这类基建投资缺口巨大,无比欢迎外资投资的国家,才能一下子大笔买入,可谓是英国基建半壁江山都在李嘉诚手上。

2016年7月出售合记电讯分布业务144.97亿港元,

在当下经济不明朗的时候,选择大举进攻基建,更多的或许是对全球经济的不信任,而不仅仅是对中国经济不信任,否则为何不投资其他行业,偏偏选择这类最稳定的基建项目?

2017年出售了香港地标建筑中环大厦75%的权益获得402亿港元,

风险与重生

2018年出售北京罗斯福广场卖了25.6亿。

实际上,这轮经济风险不仅仅是中国存在,即便是英国甚至是美国都存在,如果美国不存在,为何李嘉诚不选择大举投资美国的项目,而是把重心放在英国。

这一次,李嘉诚重新布局上海,是王者归来吗?

而风险的起因都是08年后这一轮前所未有的货币宽松政策导致的,低利率、低通胀、资产高泡沫,这种无止境的放水最终还是引起了各国央行的注意。

事实上,今年3月16日,李嘉诚家族旗下的公司长江和记集团宣布了2018年的财务报告,根据长江和记的报告显示,公司现在价值1.2万亿,在香港的资产还有725亿元,内地的资产还有700亿元。也就是说,在中国的资产还有1425亿元。

低成本是一种慢性毒药,它让所有人都沉迷于举债,导致负债高企,大量的资金不断寻找标的推高泡沫,如果无法打破困境,那只能继续无止境的放水,不断加重社会负债。

英国资产暂时稳了

这是以前从未遇到过的情况,谁也不能说谁就一定能安然度过。

李嘉诚就陆续卖掉了中国不少的地产资产,几年下来,累计套现了1千多亿元。这些现金大部分都被李嘉诚转移到英国市场。不完全统计,李嘉诚在英国的资产已经高达4千亿元,在整个欧洲的资产已经高达6千亿元。

即使是美联储主席耶伦,她也无法保证美国就一定没事,不然她也不会轻易改口,从“我的一生都不会见到金融危机”,变为“我的任期内不会见到金融危机”。

欧洲的资产已经占到了李嘉诚整个商业帝国的半壁江山了。

所以,不单单是中国在提债务风险,耶伦也在强调这个可悲的风险。

不过李嘉诚在英国大举投资之后,才发现了一个问题:那就是英国准备脱欧了。

这或许才是让李嘉诚不断加码基建的原因,他不信任的是全球这种随时都可能爆炸的风险,而并非仅仅只是中国。

对于李嘉诚来说,最大的影响并不单单是英国脱欧,而是最近的英国大选。

有人说金融有自己固有的周期,10年一轮回,1997-1998年、2007-2008年,接下来就是2017-2018年。

因为英国工党之前准备把英国的基建生意都回归国有,李嘉诚在英国的资产大部分都是基建生意,包括了能源、电力、水务、通讯、机场等等。

因为有了预期,有人很慌张,害怕陷入金融危机中,领导层害怕同一时间涌现大笔兑现的人,加剧泡沫的刺穿,风险形成。

2008年之后,英国遭遇经济危机,为了缓解债务,他们逐步出售了许多国有的基建生意。

其实谁都不是傻子,各国央行也在加紧防备和解决因为宽松带来的各种债务和泡沫问题。谁能在这轮风暴中降低损伤,谁能先破而后立,谁就能存活到最后。

许多人认为李嘉诚投资英国,是因为跟英国比较熟悉的关系,其实最大的关系还是因为英国出售国有基建生意。这对于李嘉诚来说,是一个非常好的机会。

李嘉诚何尝不是这么想,而且他前不久才将长实地产更名为长江实业集团,手上还握有国内一千万方的土地,一切都在为风暴后做打算。

于是李嘉诚才逐步开始收购英国的这些基建资产。

或许,他只是不看好房地产行业的后续发展,或许他只是不信任全球经济,又或许,他只是想躲开这个因宽松引发的经济危机。

这些资产收益非常稳定,而且有庞大的现金流,这都非常符合李嘉诚的生意理念。

能让他买买买收购基建项目,是因为他早期不断抛售的地产资产,套出来的大量现金流让他在做决策时不受限制。

最近英国大选,最终是保守党获胜了,所以李嘉诚在英国的4千亿资产暂时稳了。

我突然想起了当年超人在接受媒体采访时讲过类似这样的话:我对债务从来是如履薄冰。

大涨香港电价

他是言行一致的。

在英国的4千亿资产稳了之后,李嘉诚做了两个动作,第一个就是在上海砸下24亿,另外一个动作是涨香港的电价。

在未来不可预知哪天就会爆发的风暴前,我们现在看看长实地产的净负债基本维持在接近零的水平,而长和的负债率也仅有23.2%,手持现金和可变现投资超过1577亿港元。

不久之前,香港的两家电力公司中电集团跟香港电灯公司一起宣布涨价。

虽然我们无法像李嘉诚一样,但是他对现金流的把握是我们可以学习的,因为这轮风险起源就是宽松货币政策,因为大量货币和低成本带来的高负债,这也是央行最头疼的问题。

前段时间李嘉诚刚宣布10亿的捐款,用来帮助香港的中小企业。

各国解决方法也大致相同,减码宽松、收紧货币、去杠杆和缩表。

不过现在李嘉诚也马上涨电价,许多人认为这无疑是等于左口袋出,右口袋进。

对于接下来可能发生的债务危机,面对接下来紧平衡的货币,我们都要保持足够的现金流,做任何事都要选择低风险,低负债进行。

为了缓解争议,李嘉诚又想了一个奇招,他又提供了地租补贴跟发放购物券的方式,来补贴电费。不过许多人都不买单,认为没有多大的帮助,电费还是上涨了。

现在,在进行常规的投资理财的同时,谁手上现金流充裕,能够抵抗风险,谁就能笑到最后。

重新布局内地市场

文章来源:微信公众号菜鸟理财

虽然内地楼市仍处在强调控之中,但一线城市的核心商业资产,由于具备周期性低风险特点,易于管理、现金流稳定、交易流动性强,同时收益不断走高,因此受到青睐。

同时,中国的城市化正在迈向大城市化、都市圈化,落户门槛逐步放宽,中心城市的虹吸效应更加明显。

作为中国最成熟和最具流动性的大宗物业市场之一,对于寻求购入资产多样化的全球投资组合持有者而言,上海等这样的大都市无疑在首选范围内。

而李嘉诚这次投资的项目,位于上海浦东新区,恰恰是位于内地最繁华的城市中经济实力最强的区的一个项目。

李嘉诚曾阐述自己做生意的原则——不赚最后一个铜板。

“一方面是对于债务和贷款问题要非常小心,如履薄冰。另一方面,我在地产经营上步步为营。如果地产价格太高,到老百姓买不起的时候经营就有风险了。我不会冒险去赚最后一个铜板。”

如今,逐利、谨慎的李嘉诚又回来了。

10月份卖掉大连项目,12月份买入上海商业地产。卖掉囤地许久升值后的项目,购入新的优质资产。

这背后的投资逻辑来源于——外资加仓中国商业地产浪潮。

不仅仅是李嘉诚,教父身后,一大批国际私募在不断收购国内存量物业。在上海,2019年,以黑石、凯德、基汇、吉宝、Brookfield为代表的国际基金,分别拿下北外滩星港国际中心、上海浦发大厦、上海MixC万象城、一方大厦、绿地黄埔滨江等商办物业。

外资“买买买”的背后,是外资加仓中国商业地产的浪潮。世邦魏理仕数据显示,2018年外资在华商业房地产投资猛增62%至780亿元人民币,创2005年以来的最高水平。

地产咨询公司Real Capital
Analytics的数据显示,2019第一季度,美国、瑞士、巴林和新加坡等国的机构投资者买入了价值27亿美元的中国商业地产。这是Real
Capital公司自2007年开始统计该数据以来,单季度外国投资者购买金额最高的一次。

资料来源:

世纪传动.《香港教父王者归来?李嘉诚的买买买与卖卖卖》

担扑《李嘉诚终于回来了!刚稳住英国4千亿资产,马上就在上海砸下24亿》

第一财经《李嘉诚旗下ARA亚腾资产收购上海“三林印象城”》


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