疑难问答

澳门新莆京手机网站监管喊停 4.025%年金险恐成绝唱

22 4月 , 2020  

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(原标题:4.025%年金险将退出历史舞台:监管约谈,部分险企抓住最后一刻)
每经记者 涂颖浩 袁园
“该来的,始终会来!4.025且买且珍惜。”“4.025%已是稀缺资源,最后的年金福利。”……近期朋友圈里充斥着收益率为4.025%的年金险停售的信息,甚至有代理人直接喊出“再不上车就晚了”的口号。4.025%年金险还能买到吗?近日,《每日经济新闻》记者以客户身份走访了上海多家银行了解到,部分险企正抓住4.025%年金险销售最后时机。记者综合各行银行理财经理透露的信息,此类产品将在12月10日、15日或者随时停售。根据相关渠道消息,为强化人身保险非现场监管,切实防范行业风险,银保监会人身险部于近期组织召开风险提示约谈会,参会人员为保险公司总精算师,被约谈正与预定利率达4.025%的年金险产品有关。相关产品陆续停售在某股份制银行,记者以客户身份向该行一位理财经理咨询固定收益理财产品时,该理财经理向记者推荐了华夏人寿的喜盈门年金保险和上海人寿的稳赢一生年金保险。该理财经理介绍称,“这两款年金产品收益率均为4.025%,是目前年金类产品的最高水平”。他还表示,相对于其他理财产品而言,该收益率是写在条款中的,而另一款看起来收益更高的万能型条款中仅保证利率2.5%。在记者询问两款4.025%年金产品目前是否有限售时,该理财经理表示并没有,可以正常购买。一家国有大行的理财经理也向记者推荐了一款收益率4.025%的年金险产品,他介绍称:“该款产品较为灵活,可以3年交和5年交,如果是5年期缴,到第5年收益率能达到4.025%,建议客户继续放在账户中享年复利计息,测算到第10年收益率为4.88%。在利率下行背景下,锁定这一长期利率的产品已经非常少了。”他还称,该产品将在12月15日停售。记者还了解到,此前有客户在某股份制银行咨询4.025%收益率的年金产品时,仅针对该行的VIP客户开放购买。15日,在记者走访该行网点时,该行的一位理财经理表示,“近期刚刚开放了4.025%收益率的产品,通知是12月10日停售,不过由于额度不多也有可能随时停售。”据悉,11月12日下午,银保监会人身险部组织召开风险提示约谈会,参会人员为保险公司总精算师,被约谈机构包括中德安联人寿、天安人寿、华夏人寿等13家人身险公司。有知情人士对《每日经济新闻》记者表示,约谈的内容跟预定利率达4.025%的年金险产品有关,让各家回去调整各家的产品,以自觉调整为主。在监管督促下,已有多家险企内部人士向《每日经济新闻》记者表示,已经开始调整和停售相关产品了。一家公司内部人士表示:“近期确实接到了调整部分产品的要求。不过监管仍根据各家公司具体情况留有一定的缓冲期,待替代产品上线后将全部叫停此类产品。”另一家寿险公司人士则称,公司已于10月末陆续暂停了相关产品的销售。监管发文加强审批所谓预定利率,是保险公司在进行产品定价时根据公司对未来资金运用收益率的预测而为保单假设的每年收益率。4.025%的预定利率,是备案类保险年金产品的预定利率的上限,始自2013年8月普通型寿险产品费改。此前,寿险产品预定利率最高2.5%的规定已执行了14年,已经低于不少理财产品收益率。为了适应市场环境,监管放开这一定价限制,同时收紧准备金评估利率:对备案类的普通寿险产品设定了预定利率最高3.5%的上限,而对普通型养老年金或保险期间为10年及以上的其他普通型年金,给予了可上浮至1.15倍的差别化政策,也就是养老年金或10年期以上的年金产品的预定利率最高可以到4.025%。而随着我国当前经济下行压力增加,未来保险业投资端面临的挑战更多,为应对可能出现的利差损风险,监管开始对现行评估利率进行下调。8月30日,银保监会于官网发布《关于完善人身保险业责任准备金评估利率形成机制及调整责任准备金评估利率有关事项的通知》,意味着,以后保险公司开发设计的普通型养老年金或10年以上的普通型长期年金预定利率一旦超过3.5%就需要经过监管审批,不超3.5%只需备案即可,而以前备案与审批的分界线是4.025%。不过,彼时监管表态称,以前备案成功的产品依然可以继续销售。“自2013年8月的62号文以来,银保监会规定新签发的年金产品定价利率上限为4.025%,至今年8月末该上限被调降至3.5%。”东方金诚首席金融分析师徐承远对《每日经济新闻》记者表示,市面上的年金保险产品收益率根据公司不同而有所分化,大型公司年金产品收益率多为3.5%及以下,小型寿险公司整体收益率较高,部分存量产品顶上限4.025%,为此次调整的主要对象。外部产品方面,截至今年9月末,主要竞品——银行理财产品收益率约为3.9%。防范利差损风险对企业来言,“4.025%产品限售令”的大背景是,全球低利率趋势和国内资产收益率近几年下行,引起了险企对于利率风险的密切关注。“监管此次调整可能有两个目的。”徐承远表示,一方面,短期来看,监管层叫停该类产品的目的在于降低险企负债成本,防范利差损风险。年金保险作为险企的负债,其给付成本、运营成本需由投资收益覆盖。2018年保险行业全年投资收益率为4.30%,全球降息背景下,停售4.025%收益率年金产品可缓解险企投资压力,提前防范利差损风险。另一方面,长期来看,停售高收益年金产品也利于保险行业回归保障本源。险企为缓冲新政对于保费收入缺口的影响,将会加大对身故、健康、意外等风险保障类产品发展力度,利于行业长期健康发展。“对行业来讲,利率下调可能会一定程度上影响保险产品的竞争力和吸引力,但考虑到整体的利率水平都在往下降,所以对行业的竞争格局影响不大。”国务院发展研究中心保险研究室副主任朱俊生对《每日经济新闻》记者表示,4.025%产品限售不会对行业带来太大影响,也不会造成机构的重新洗牌。

原标题:开门红遇上严防利差损 年金险附加万能账户提高演示收益是对策

原标题:监管喊停,4.025%年金险恐成绝唱

开门红遇上严防利差损 年金险附加万能账户提高演示收益是对策

“4.025%年金险将退出历史舞台,3.5%将成为主流”“再见预定利率4.025%年金险,最后限额1亿元,且买且珍惜”……日前,市民李先生向记者反映,自11月以来,一些保险代理人及经纪人强推4.025%的年金险,他感兴趣的同时担忧这类年金险产品是否有风险。

财联社2020年开门红季开启,因预定利率4.025%的终身年金险停售令不少公司措手不及。

这边厢,营销人员高喊抓紧“上车”,那边厢,监管部门紧急提醒防范利差损风险。8月30日,银保监会出台正式文件,将年金险责任准备金评估利率上限从4.025%下调至3.5%。11月12日,多位参会的中小险企的总精算师透露,银保监会人身险部于近期组织召开了风险提示约谈会,希望及时停售定价利率为4.025%的年金产品。缘何监管部门“喊停”4.025%年金险?在低利率的环境下,险企将面临怎样的挑战?近日,记者展开了一番调查。

但据《财联社·保险频道》记者了解,目前仍有公司开门红销售预定利率为4.025%的终身年金险产品。

高收益刹车,多家险企叫停4.025%年金险

对此,记者采访发现,监管要求停售的是准备金覆盖率不足120%险企的预定利率4.025%的终身年金险。

年初业内就传出消息,对于一些预定利率4.025%的养老年金险,监管部门已不予备案。如今,关于高利率年金险的去留,监管已下定论。8月30日,银保监会印发通知,对2013年8月5日及以后签发的普通型养老年金或10年以上的普通型长期年金,将责任准备金评估利率上限由年复利4.025%和预定利率的小者调整为年复利3.5%和预定利率的小者。

此外也有业内人士对记者表示,一些险企之所以没被监管点名,甚至还可以在开门红期间销售,是因为其产品本身还未达到预定利率4.025%的标准,所以他们不在监管层实际监管范围之内。

事实上,一些保险公司近期正在限售或停售相关产品。日前,记者从官方获悉,信美相互的互信一生产品的入口已在11月22日关闭,后续能否再次开放暂未确定。与此同时,华夏人寿的部分产品已停止录入。

面对利差损风险,一家被约谈公司内部人士向记者透露,高利率产品的销售是公司阶段化策略,并未打算长期销售。而面对突如其来的停售,其表示目前多数公司的主要策略就是年金保险附加万能账户,以提高演示利率。

缘何监管定调下调人身险责任准备金评估利率?对此,银保监会回应,未来保险业投资端面临一定压力,为应对可能出现的利差损风险,有必要适当下调现行评估利率。记者梳理资料也发现,在上个世纪90年代,一些保险公司就尝到过高利率保险产品带来的利差损“苦果”。由于1997年下半年亚洲金融风暴来袭,在此后3年多时间里中国一年期存款利率从最高的10.98%直接降至2.25%,到2002年该利率已跌至1.98%。而有保险公司这一时期销售的年金产品预定利率甚至高达10%,由此为一些险资带来的年金险亏损问题延续至今。

13家被约谈公司多已停售4.025%年金产品

再掀炒停潮,但年金险产品“收益+保障”优势仍存

2019年11月12日下午,银保监会召集中德安联人寿、天安人寿、华夏人寿、君康人寿、信泰人寿、国华人寿、恒大人寿、百年人寿、弘康人寿、大家人寿、上海人寿、复星联合健康险以及信美相互保险13家保险公司总精算师进行窗口指导,要求从12月开始停止销售预定利率4.025%的年金险产品。

与此同时,各类此前最高预定利率为4.025%的产品也随着代理人的信息发布,在朋友圈掀起了“炒停”热潮,各种“福利倒计时”“薅最后的羊毛”等销售话术层出不穷。近日,记者以客户身份走访了长沙多家银行了解到,部分险企正在抢抓4.025%年金险销售最后时机。记者综合各行银行理财经理透露的信息得知,此类产品将在12月10日、15日或者随时停售。

据《财联社·保险频道》记者获悉,弘康人寿“相伴一生”年金险于12月30日23点50分下架。

此次人身险产品利率下调,对投保人的影响有多大?有代理人给记者算了一笔账,以投资50万元本金、投资期限15年为例,年复利4.025%时,15年到期后的投资本息总额为90.37万元,其中40.37万元为投资收益。若年复利调整为3.5%,15年到期后的投资本息总额为83.77万元,投资收益为33.77万元,与利率调整前相比,到期投资收益减少了约6.6万元。

上海人寿、百年人寿、国华人寿、信泰人寿预定利率4.025%终身年金险产品分别于11月底、12月10日、12月中旬、12月20日停止销售。

“虽然利率下调了,但年金保险在投资市场上依然优势明显。”湖南人保寿险相关负责人表示,以投资50万元本金、投资期限15年为例,若购买年金保险后按预定利率3.5%计算,到期后投资收益为33.77万元。如果把这一收益水平对应银行理财的话,产品年化收益率需达到4.5%才能满足同样的收益水平。而目前,市面上银行理财产品的年化收益率普遍在4.0%之下。“退一步来说,相比单纯的投资,年金保险提供的是‘投资+保险’的多重保障。”

华夏人寿方面回复记者称,“不同渠道具体时间不太一样,都是上旬至中旬发文通知,最晚的渠道是下旬执行停售。”

利率3.5%封顶,2020年人身险业开门红或承压

君康人寿、恒大人寿、天安人寿、信美相互均表示公司已按照监管规定暂停预定利率4.025%终身年金险产品。

自监管严厉打击中短存续期产品、叫停相关万能险等险种后,各大险企开始向保障型业务转型,其中长期年金险产品成为险企扩充保费规模的主力,也是“开门红”的主打产品。

而大家人寿则回复称,“在监管要求的期限进行执行。”

在2019年开门红期间,顶格利率4.025%的年金产品也成为险企营销中的重要杀手锏。同样,在2020年“开门红”产品中,中国人寿、太保寿险等推出的主力年金险产品的预定利率也基本都是3.5%。

值得注意的是,中德安联方面表示,当日银保监会约谈13家险企有诸多议题,并非仅12月底停售预定利率4.025%终身年金险一项,公司并未售卖过预定利率4.025%年金险产品,也不涉及预定利率4.025%年金险停售一事。

随着高利率年金保险即将落幕,对于2020年“开门红”,国务院发展研究中心保险研究室副主任朱俊生在接受媒体采访时表示,不确定保费收入会一定下降,但至少对行业保费收入增长形成一定压力。有保险公司高管表示,如果此前一些中小险企依靠高利率年金保险开拓市场,相关保费收入在其业务中占比较大,那么对于2020年“开门红”,这些公司可能受影响较大。

截至截稿时,复星联合健康未回应记者采访问题。

此外,多位保险专家提醒,在“开门红”活动期间,有的保险销售员为冲业绩,以“限时限量”“产品打折”等概念诱导消费者冲动消费;也有的销售人员为获得公司高额奖励,夸大产品宣传。对此,消费者应谨防风险,合理选择保险产品。

准备金覆盖率低于120%险企4.025%终身年金险被停

事实上,这已是年内银保监会第三次对4.025%的年金险产品提出要求。

第一次是在1月开门红期间,暂停备案预定利率4.025%的金险产品。随后8月30日发布《关于完善人身保险业责任准备金评估利率形成机制及调整责任准备金评估利率有关事项的通知》,将责任准备金评估利率下调至年复利3.5%。而后再规定所有法定责任准备金覆盖率低于120%的保险公司都要停止销售预定利率为4.025%的终身年金险产品。

然据记者了解,目前市面上依然有险企在销售预定利率为4.025%的年金险产品。

一位被约谈险企精算师直言道,“目前暂停销售的是13家被约谈险企的预定利率4.025%的终身年金险产品。”

一位新兴寿险公司总精算师指出,“目前仍在销售预定利率4.025%终身年金险的险企,这些公司指标应该是健康的。是否能够销售预定利率4.025%终身年金险,主要看险企准备金覆盖率是否健康,若高于120%则无论终身与否都可以销售,若覆盖率不足120%,则终身不可以销售。”

一位银行系寿险公司总精算师也表达了同样的观点,“从风险角度来说,监管对预定利率4.025%的年金险产品是实行分级管理的,现在要求停售的是准备金覆盖率不足、风险较大险企的预定利率4.025%的年金险产品。对于准备金覆盖率达到120%的险企而言,监管也没有要求一定停。”

11月14日银保监会人身险监管部副主任贾飙就公开表示,所有法定责任准备金覆盖率低于120%的保险公司都要停止销售预定利率为4.025%的终身年金险产品。

上述新兴寿险公司总精算师对《财联社·保险频道》记者表示,“当时监管约谈这13家险企主要是因为其预定利率4.025%终身年金险准备金覆盖率指标低于120%。”

此外其表示,“对于满足条件的险企,即准备金覆盖率较好、风险没那么高的险企,它们是考虑监管的导向停止销售,还是暂时再销售一段时间,这就需要险企结合自身经营状况来选择。另外,目前预定利率为4.025%的非终身年金险产品还可以销售。”

对于目前市面上依然有险企在销售预定利率为4.025%的年金险产品,
一位险企内部专业人士则从另外一个角度来给予记者解答,“这些险企之所以没被监管点名,甚至还可以在开门红期间销售,是因为其产品本身还达不到预定利率4.025%的标准,所以他们不在监管层实际监管范围之内。”

此外其表示,“根据保险公司实际经营情况来看,预定利率4.025%产品本身也不会卖很长时间,因为预定利率4.025%毕竟要比利率3.5%高出一个档次。”

停售对13家被约谈险企影响较大 给投资端带来压力

12月中旬,一位保险规划师曾向《财联社·保险频道》记者推荐了三款预定利率4.025%的产品,分别是复星保德信星享福、复星福禄一生、弘康相伴一生年金保险,这三款产品分别来自于复星保德信人寿和弘康人寿。

“‘老五家’的产品比较一般,利率高些的一般是中小型公司。目前最受欢迎的是复星保德信的一款产品,扣去险企成本后,其真实内部收益率大概在3.7%—3.8%左右。”据上述保险规划师介绍,“此前最好的几款产品是信泰人寿的‘如意享’和信美的‘相互一生”。

对于停售不符合监管规定的预定利率4.025%终身年金险对于寿险公司的影响,上述被约谈寿险公司精算师认为,“每家公司情况不同,对被约谈的险企来说影响大些。”

上述银行系寿险公司总精算师也认为监管此次叫停对13家被约谈的险企有一定影响,“被监管约谈的险企通常是他们此类产品销售较多,或者风险较大,他们本身转换还需要一个过程。”

此外他认为,“各个公司情况不一,有些险企业务主打预定利率4.025%的终身年金险以及开门红已有此计划,这些险企如果没有足够的措施来应对这种风险,那么影响就较大,若不是以此类产品为主力的险企则影响较小。对于大公司来说,我们认为影响还是较小的。”

对于高利率产品给投资端带来的影响,一位中型险企内部资管中心投资经理表示:“在售4.025%年金险的公司,投资端应该是有压力的,现在收益率越来越低,信用风险也比较大,固定收益部门应该压力更明显一点。”

据一家被约谈险企的内部人士透露,“我们预定利率4.025%的终身年金险本身想卖到明年开门红,但是没被监管允许就停掉了。我们在2018年做了一款新的年金产品,可以在一定程度上平衡监管叫停产品带来的缺失。”

“此款产品虽是利率为3.5%的年金产品,但是它加超6%的万能账户,这个万能账户弥补了利率3.5%的缺憾。”上述险企内部人士表示,“像华夏、天安、君康都是出这种年金+万能账户,因为再没有一个产品能像预定利率4.025%的产品。”

利差损难题已排上日程

国务院发展研究中心副主任王一鸣认为,2019年全球经济下行风险增大,意味着上一轮宽松货币政策还没有退出,又需要实施新一轮宽松政策。宽松政策就意味着降准降息,也就是说如果未来面临的还是经济下行的大环境,很有可能继续降准降息,对于大量出售“4.025%”的险企而言,利差损这一难题已被排在日程上了。

“我们公司之前4.025%的年金险是限量销售,所以即使有利差损对公司整体影响也很小。对于那些4.025%定价产品占比很高的公司,压力应该很大。”一位外资险企产品经理如是说。

上述中型险企内部资管中心投资经理表示,“利差损问题目前还能接受,不太严重,主要是费差损比较大。中小险企要把保险卖出去,给渠道、中介这块费用比较高,中小保险应该普遍都存在这个问题,规模快速扩张之时,也是需要很大成本投入的时候。

海通证券非银孙婷团队认为,“4.025%年金险产品短期或能促进储蓄类产品销售,但价格战导致利润率大幅下降,且利差损风险加大。未来预定利率超过3.5%的长期年金险产品需要报监管审批,新规引导行业重回理性,进一步转型健康、养老、意外等保障类产品。”

方正非银证券左欣然认为,目前潜在利差损风险不大,无需过分担忧。考虑到长端利率震荡下行风险和权益市场波动风险,中性情况下,我们假设债券收益率2.8
%、非标收益率5.5%、股票+股基收益率5%,则上市险企2019年综合投资收益率可达5%+,仍高于目前负债资金成本。极度悲观假设下,协议存款和债券收益率长期为2.8%、非标收益率长期为5.5%,只要股票收益率-2%以上,险企长期综合投资收益率便可维持高于负债资金成本。

面对利率下行问题,上述中型险企内部资管中心投资经理表示,“我们最近也正在想办法应对利率下行,投资端的压力问题,目前还没有最终策略。”


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