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在这个国家存款 钱会越来越少?

28 4月 , 2020  

T+- (原标题:在这个国家存款,钱会越来越少?)
台媒称,丹麦将成为银行对客户存款收费的一个试验场。丹麦日德兰银行近日将负利率的存款门槛,由逾100万美元(1美元约合7.1元人民币)下调至逾10万美元,未来还可能继续调降。其他银行暗示将跟进,经济学家表示,这象征货币政策的重大转变对整体经济的影响程度。据台湾《经济日报》9月26日报道,丹麦成为欧洲央行引人注目的研究案例。北欧银行资深分析师诺里亚宁·尼尔森认为,迄今负利率的许多后果未知。报道称,日德兰银行上周末说,12月1日起将对所有企业存款以及对存款逾75万丹麦克朗(人民币1元兑0.96丹麦克朗)的私人客户,实施负0.75%利率(即收取0.75%利率费用)。日德兰银行执行官丹姆表示,丹麦央行本月将关键存款利率降至负0.75%的历史低点,当该银行存放在央行的超额准备金利率为负0.75%时,意味着该银行将“亏更多钱”。丹姆还表示,这项负利率规则可能会扩及更多的存户。报道称,在正常情况下,低利率能鼓励家庭增加支出,因为借贷成本低以及储蓄相对不具吸引力。在丹麦,负利率促使丹麦房贷再融资激增,但个人存款累积也跟着创纪录新高。报道介绍,根据丹麦统计局2017年的数据,超过16.35万位民众的现金存款超过75万丹麦克朗,这项金额已达到欧盟存款保障机制的启动门槛。丹麦央行经济学家拉斯穆斯·阿曼兹贝赫表示,现在存款超过此金额的人数可能更多。台湾《经济日报》认为,对消费者而言,比较合理的情况是,把现金放在零利率的存款账户,而非投资负利率的短期市场商品。因此,日德兰银行这项负利率存款决定的影响层面更广,从债务水平到通货膨胀等都受影响。丹麦消费者委员会经济学家伊达·马林忧心,负利率存款会促使民众投资具有风险的资产。

在瑞士的银行存钱不但没有利息拿,存得多的还要支付高额年费,这意味着存款将越存越少;在丹麦的银行贷款买房子,居然无需付利息,银行还要倒贴钱,这世界是怎么了?一家丹麦银行推出了世界首例负利率按揭贷款——房贷年利率为-0.5%。负利率的意思是,银行付钱让借贷者使用资金,贷款人还的钱比借的钱还少。丹麦第三大银行日德兰银行已经开始向借贷者提供年利率为-0.5%的十年期贷款,而另一家丹麦银行诺底亚银行将开始提供固定年利率为0%的20年期贷款和年利率为0.5%的30年期贷款。日德兰银行称,申请负利率贷款的借贷者将如常支付月供,但余下贷款每月扣除额将多于每月还款额。日德兰银行的房产经济学家米克欧·赫格说:“我们不会直接把钱给你,但每个月你的债务减少额会高于你的还款金额。”这种贷款之所以可行,是因为在丹麦、瑞典、瑞士这些国家,货币市场的利率降幅已经让银行业务出现“倒挂”。赫格说,日德兰银行能够以负利率从货币市场和机构投资人那里借到钱,现在只不过是将这种借款方式用于银行客户。不过有利就有弊,储户将发现自己的存款毫无收益,如果变成负利率的话存款甚至会减少。在瑞士,瑞士联合银行上周告诉有钱的客户说,如果他们的存款超过50万欧元(约合人民币392万元),将收取0.6%的年费。在丹麦,日德兰银行的存款利率已经降到了0。现在丹麦的银行正考虑跟随瑞士的脚步,对存款实行负利率。赫格说:“目前我们没有对存款实行负利率。不过最高层正在对此进行讨论。问题在于没有哪家银行愿意成为第一个吃螃蟹的人,率先实行存款负利率。”目前英格兰银行的基本利率为0.75%,欧洲中央银行的主要利率为0,而不在欧元区内的丹麦相应的利率为-0.4%。事实上,即使名义利率为负数,丹麦日德兰银行的借贷者最后偿还的金额还是会比贷款金额高一点,因为要向银行支付交易服务费作为补偿。英文来源:卫报翻译:中国日报
丹妮责编:小野菌 |视觉:李盼 东子监制:卜海森
李俊虎读者来稿接收站:xujy@sfi.org.cn北欧人民多奇事

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欧洲央行看起来越来越倾向于为欧元区现金短缺的银行注入新的资金,这是对其激进刺激措施的副作用的默认。欧洲央行行长马里奥
·
德拉吉暗示该机构可能会减弱影响力,这表明欧洲央行官员们现在正在听取银行的意见,近五年的负利率使得银行陷入困境。

欧洲央行之前暗示它正在关注这一后果,但由于计划将利率维持在零以下甚至更长时间,因此现在正被迫进行更深入的反思。扩大刺激措施是其应对经济放缓的一部分计划,经济放缓程度已证明比许多人预期的要深。

德拉吉面临的挑战是如何在不发出错误信号的情况下调整金融系统:要么降息,要么采取一种方法来推动对未来利率上升的预期。另一个复杂因素是如何避免过度偏爱一个国家,无论如何,欧洲央行看起来越来越致力于为银行提供资金支持。

摩根大通主席雅各布 •
弗伦克尔表示,货币政策正在通过金融部门运作,金融部门不够强大会削弱传播的影响,所以欧洲央行必须确保金融体系足够强大。与此同时,欧洲央行计划向欧元区银行提供新一轮廉价贷款,即定向长期再融资操作。然而,新一轮廉价贷款可能不如前几轮那么慷慨,而且大部分细节尚未公布。

两位消息人士告诉路透社,欧洲央行正在研究分层存款利率,以此作为抵消其超宽松政策副作用的可能的方式。其中一位消息人士称,目前尚未就此事提出任何政策建议,但此举的目的是让欧洲央行每年从银行收取超过
70 亿欧元 ( 约 79 亿美元 )
的费用。所谓的分层存款利率意味着银行部分免于支付欧洲央行超额准备金 0.40%
的年度费用,从而在意外经济增长放缓的情况下提高利润。分层存款利率引发的一个问题是,它可能表明利率将在很长一段时间内保持低位,与欧洲央行的远期指引可能发生冲突,该指引将利率维持在历史低位直到明年。存款利率目前为负
0.4%,对于德拉吉来说可能是不可接受的,因为在经济放缓的时候可能会被视为撤出刺激措施的举动。欧洲央行可以选择调整其新修订的银行长期贷款计划,以增加贷款来抵消负存款利率的影响。

在所谓的分层存款利率制度下,其中一些银行被欧洲央行排除在负利率的惩罚之外,一直是其他中央银行使用的典型方法。欧洲央行此前拒绝采取分层存款利率,部分原因是对其复杂性的担忧。巴黎法国兴业银行经济学家阿纳托利
• 安纳科夫 ( Anatoli Annenkov )
表示,分层存款利率肯定有助于提高银行业的盈利能力,同时也有助于提升投资者对该行业的信心。一个关键问题可能是它会保持多长时间,银行会有什么反应,以下是分层存款利率在其他国家的情况。

  1. 日本

当日本央行决定在 2016
年采取分层存款利率时,它推出了一个三级利率体系,有效地吸收了大部分存款。零利率和正利率适用于金融机构在日本央行的经常账户余额达到一定的门槛。黑田东彦
( Haruhiko Kuroda )
表示,该体系将减轻对金融机构收益的担忧,但这并没有阻止银行抱怨。 2016 年
01 月 29 日 ,日本央行将金融机构存放在日本央行的部分超额准备金存款利率从
0.1% 降至 -0.1%,这意味着金融机构将因其未来新增的超额准备金交一笔 ” 罚金
“,以鼓励金融机构借出更多资金。

  1. 瑞士

瑞士央行于 2014 年 12
月公布了负利率,作为挽救其注定的货币上限的最后计划的一部分。在欧洲央行实行量化宽松政策的前奏下,俄罗斯资金流入和欧元疲软的压力正在抵消。该系统有两个要素,所有持有银行执照的机构都可以在隔夜存款,最高可达其所需最低资本的
20 倍,然后才能支付 0.75%
的负利息。对于其他机构,如保险公司和外国银行,拥有即期存款账户,负利率适用于超过
1000 万瑞士法郎的余额。根据瑞士信贷经济学家 Maxime Botteron 的计算,截至
2018 年底,超过 50% 的瑞士央行存款免于负利率,而这一比例在欧洲央行仅为
6.2%。

  1. 丹麦

丹麦于 2012
年首次推出负利率,目的是抑制丹麦克朗持续走高。它运行一个双层系统。一些隔夜资金可以在中央银行免费寄存,但任何超额存款都会被保留在一周的存款中,超额准备金存款利率为负
0.65%。

  1. 瑞典

与欧洲央行一道,瑞典央行作为单层负利率的支持者脱颖而出。在美国前财政部长劳伦斯
· 萨默斯 ( Lawrence Summers )
共同撰写的关于负利率的一篇论文中,该国金融机构被严格禁止引用,因为整个经济体的整体汇率缺乏流动性,同时也损害了银行的利润。后来瑞典央行拒绝对此进行调查。


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