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澳门新莆京正在官网全国人民“疯抢”优衣库,背后的生意经比炒房还赚钱?

4 5月 , 2020  

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钱如果放在手里是会不断贬值的,随着人们的文化水平越来越高,大多数人都意识到了这一点。于是,手里有点闲钱的人就会去寻找投资途径。由于银行储蓄利率不高,这种理财方法并不是特别受欢迎,而股市,期货管理严格却又需要一定的专业知识,P2P虽然新兴却以操作简单,高利率的特点很快赢得了人们的欢心。但是,在这些投资活动中,相当一部分可以说是一场傻瓜间的游戏。博傻理论博傻理论,简单来说就是傻瓜之间进行博弈,也叫傻瓜赢傻瓜。在投资市场上,有的人会愿意以高于一个物品实际价值的价格把它买下来。因为他相信,会有人愿意以一个更高的价格从他手中再次买下这件东西。第一个买下东西的人缺乏理性,而下一个接盘者就是第二个傻瓜,只不过他输给了前一个人,让他获利了,所以,从某种意义上来说,第一个人还是赢了。理性博傻和感性博傻博傻的人也有两种,一种叫理性博傻,另一种叫感性博傻。有的人在一开始就知道自己买下的东西并不值这个价,但还是愿意达成交易,并且等待下一个傻瓜上钩,这就是理性博傻。他一开始就愿意承担风险,去获取收益。这种情况常见于股票市场和期货市场。另一种是感性博傻,他们在投资活动中往往是被动者,并不知道已经陷入了博傻的游戏中。当初一些P2P暴雷时,大部分人在哭诉血本无归,但有一小部分人则在庆幸及时抽身,既获得了早期的高额收益,也拿回了本钱。从这种意义上来说,他们就是P2P博傻中的一号傻瓜和二号傻瓜。博傻是一种盈利手段,理性博傻的人往往对市场有一定的认知度,但感性博傻的人就很容易成为被坑的对象了。

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《投资者的敌人》从美国、中国、台湾多地股市30年投资者行为的大数据分析,揭示投资人的心理和行为模式。

作者 | 钱哥

作者–朱宁,耶鲁大学金融博士,现任上海交通大学上海高级金融学院副院长、金融学教授、耶鲁大学国际金融中心研究员,并在北京大学光华管理学院及加州大学担任特聘金融教授;曾任加州大学戴维斯分校金融学副教授(终身教职)。

ID | 新说钱

本书作者来头很大,还有诺贝尔经济学奖获得者席勒作序推荐。但是你要知道经济学家的投资业绩都很一般。我说这句话的意思是,尽信书不如无书,当然你读所有的书都要这样做。

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优衣库万万没想到继“试衣间打炮“事件之后,它会以这样一个姿态再次受到全民关注:”被抢了“。

无论如何,本书还是有很多观点、视角和数据值得我们浏览。

事情是这样的:优衣库与美国艺术家KAWS合作了一款T恤衫,由于这是最后一个合作系列,一经发布就受到粉丝的热烈追捧。

你知道散户的损失都去了哪里吗?

为了抢购这款T恤衫,很多人彻夜排队等候优衣库开门,甚至“狗爬式”进入“战场”,根本不看尺码,上去就是“抢”,甚至有人为了抢一件衣服大打出手,场面十分混乱。

根据对台湾股票市场5年完整交易记录跟踪研究表明,散户的损失中:

▼抢购现场

//27%可以被归因于选择错误的股票和进行错误的交易。

到底是什么让大家如此丧心病狂?为了一件T恤素质体面都不顾了?命都不要了?

//32%来自券商对投资者收取的佣金。

其实,大部分抢购者并不了什么KAWS,也不热爱优衣库,他们只是听说这东西会涨价,倒手就能卖个好价钱。

//34%则是政府征收的各种与交易相关的税收和费用。

据网上传言,这件原价99元/件的T恤,现在已经被炒到500元/件。中间差价翻了好几倍,甚至还有人语言会继续上涨到1000元/件。

散户投资者的交易和投资事实上就是在做慈善事业。散户投资者把自己兢兢业业通过本职工作赚的钱,慷慨地送到了收入和投资能力都比自己高出不少的专业机构投资者手中。

这盛况与前段时间火爆网络的“猫爪杯”有得一拼。这种缺根筋的操作为何在中国频频上演?

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说到底这些都是司空见惯的商业炒作罢了,既然大家都明白这是一个陷阱,为何还要“前赴后继”地往里面跳呢?

投资者的敌人出现在这些心理与现象中:

谁是最后的那个笨蛋?

控制幻觉

这就是经济学上著名的“笨蛋理论”,也被称为“博傻理论”。

人们总以为自己能够控制的就会更安全更有效。人们自以为控制了投资的过程,投资的表现就会更好一些。

即在资本市场中,人们之所以完全不管某个东西的真实价值而愿意花高价购买,是因为他们预期会有一个更大的傻子会花更高的价格从他们那儿把它买走。

其实最熟悉、最方便的选择未必是最好的选择。我们能够掌握的决策的过程,却不能控制决策的结果。有时候对过程掌握的越多反而越有可能让我们产生错误的成功幻觉。

这个理论把投资者分为两类傻子,一类是理性博傻,就是明明知道资产被高估还会选择进场,因为他觉得在炒作、情绪等推动下会有更傻的人买单的;

所以很多散户一有空就去盯盘,就去看各种消息,甚至去打探小道消息。包括交易员也是一样。事实是大家看的越多,就会越容易产生盲目的自信。一旦自信,结果就往往不妙。

另一类就是感性博傻,是在完全不知道资产的真正价值时而选择盲目投资,这种人就是理性博傻者最喜欢的投资者。

处置效应

但是理性博傻能够盈利的关键点在于,会有其他的笨蛋出现,有的时候一不小心自己成为了那个接盘侠,就真的得不偿失了。

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博傻理论告诉人们的最重要的一个道理是:在这个世界上,傻不可怕,可怕的是做最后一个傻子。

投资者非常不愿意卖出浮亏的股票导致把浮亏变成了真实的亏损。这就是投资人最常见的行为,经常把赚钱的股票都卖了,留下的都是亏钱的股票。好像只要没有卖掉,就没有产生实际损失,股价总有一天会涨回来,而一旦卖掉,损失就会产生,永远收不回来啦。

这个理论最有名的一个故事是“牛顿炒股”:

事实是,过去三个月赚钱的股票,在今后三个月还会赚钱,过去一年赚钱的今后一年还会表现不错。但是过去亏损的,今后大概率还要继续赔钱。

1720年,英国股票投机狂潮中有这样一个插曲:一个无名氏创建了一家莫须有的公司。自始至终无人知道这是一家什么公司,但认购时近千名投资者争先恐后把大门挤倒。没有多少人相信他真正获利丰厚,而是预期有更大的笨蛋会出现,价格会上涨,自己能赚钱。饶有意味的是,牛顿参与了这场投机,并且最终成了最大的笨蛋。他因此感叹:“我能计算出天体运行,但人们的疯狂实在难以估计。”

注:为防止掉在地板上的股价滑落到地狱,最好的办法是,重新审视情况,做出更好的原则,买入更赚钱的公司。

比炒房还赚钱?

熟悉的误区

在这场疯狂的角逐之中,扮演最重要作用的是“理性博傻者”,他们是炒作的弄潮儿。在中国市场上,他们还有一个名字,叫“黄牛”或者“倒爷”。

投资者往往习惯于投资在自己熟悉方向:1.所工作的公司,2.自己所从事行业的公司,3.在自己所在城市运营的公司,4.在自己所在城市(比如深圳或上海)交易所发行股票的公司。这种基于人们直观感觉的决策并未给投资者带来理想的收益。

就像一场刺激的击鼓传花,他们玩的就是心跳,不同的是,在击鼓传花中,庄家总能预定谁才是最后那个笨蛋。

人们对熟悉的东西产生了一种正面的判断,这种由熟悉产生的亲和力,会导致我们不能客观的对产品风险进行考量。

天下熙熙皆为利来,天下囔囔皆为利往。黄牛党之所以如此拼命,是因为背后惊人的利润。

注:巴菲特说我们要投资于熟悉的公司,这个熟悉不是说直觉的熟悉,而是能力圈的意义–这个生意可以理解,生意的变化可以感知。在投资决策之前还有更加理性的调研和估值过程。

不知大家是否还对“年初茅台(600519)酒搞促销,吸引大批黄牛党坐飞机抢购”的事有印象?

习惯的放大效应

2019年年初的时候,“黄牛党”的一波神操作让全国人民开了眼界。茅台机场搞茅台酒促销活动,吸引了大批“黄牛党”坐飞机跑去抢购茅台。

在美国,股票市场在12月表现最差,1月表现最好,其中小盘股最明显。还有“万圣节”效应:历史数据表明,投资者会在10月30日或者11月1日清空仓位,直到第二年5月再开始建仓。因此,美国股市往往在夏季表现较好。与此类似,中国A股市场在每年2月春节期间往往走势很好,无论楼市还是股市,都有额外的资金进入市场。

很多人疑问:坐飞机去抢茅台是不是太夸张了?

上述结论不是空穴来风,都是通过准确科学的统计方法得出的,然而,究竟如何理解这些现象,现在整个金融领域还没有一个很好的说法。但是比较明确的是,交易者的行为和情绪的集中在同一个时点变成交易行为影响了资金进出市场的集中行动,进而引发了市场的变化。尤其是恐慌的氛围往往又会引发了踩踏事件,进而导致股市进一步下跌。

于是有人现场算了一笔账,利润还真不小:茅台机场茅台酒的售价是1499元/瓶,真实的市场价格在1800元/瓶左右,每瓶差价约300元,每人最多买6瓶,一进一出就净赚1800元。

风险幽闭症

除了自己买,黄牛还会雇人买酒。难怪一位黄牛透露,如果不是因为资金有限,一个月,能赚200万。

有时候投资者为了回避一点点风险,反而会给自己造成长期的、更大的风险。

这赚钱速度,比炒房还快,如果有条件我也想去当“黄牛”。

正所谓,人往往是在想躲开自己宿命的路上撞上自己宿命的。(功夫熊猫)

投机终于泡沫的破裂!

论据:中国投资者调仓后收益往往会下跌3%。

然而比较诡异的是,炒作茅台是因为产量确实很低,供不应求,有炒作的空间。如今很多商家的炒作行为仅仅是为了制造“饥饿营销”的假象,路边一个卖南瓜糕的都要“雇上”一批水军来充当消费者,每天只需排个队就能月入过万。

注:这个结论毫无意义,调仓目的是为了规避更大的风险,取得更好的收益。但这必须在理性的数据分析之上,离开理性二字的所有行为都将遭到市场的碾压。

这种弄虚作假的姿态对任何企业和商家来说都是在饮鸩止渴,短暂的繁荣背后必然是泡沫的破裂,继而全面崩溃,一片狼藉。

历史的泡沫

归根结底,都是因为人的贪婪和欲望的无穷。历史已经告诉我们:万物终须平衡,炒作一旦过剩,泡沫必将吞噬一切。

荷兰的郁金香危机、英国南海危机、铁路危机、史上历次房地产危机背后,无一例外都伴随着以下几种因素:

400年前,荷兰郁金香泡沫形成,30天内涨幅超过了29倍。泡沫破灭之时,高位接盘者,损失惨重;

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30年前,长春兴起君子兰泡沫。可笑的是,一株君子兰能换一套房,竟然还有人去抢购。结局是,花价贬值99%,抢购者抱着一盆蔫了的花欲哭无泪;

1.大量的货币流动。根据经济学家的实验表明,如果股票总价值是一个定数,那么参与实验的钱越多,整个实验市场里面的钱流动性就越充分,实验市场里泡沫形成的规模就越大。

10年前,普洱茶的价格坐上了过山车。先一个月内上涨了3倍,达到了22000元/件,两个月后又暴跌至不足万元/件;

2.信息的传播。很多泡沫都伴随着新鲜事物的出现而诞生,而媒体传播往往起到了推波助澜的作用。报纸的发行在19世纪40年代推动了英国铁路泡沫,互联网信息传播推动了20世纪90年代全球的互联网泡沫。这些泡沫的产生都是因为消息得以通过新的媒体方式在人群之中迅速地传播。邮船、报纸、电话、互联网、微博与微信,无数倍地放大了资本市场的魔力和赚钱效应,把很多很傻很天真的投资者卷入了一场又一场的疯狂游戏之中。

还有蒜泥狠、豆你玩、姜你军、猪你涨……

3.年轻的投资者。经历过金融危机和投资失败的人在投资时,总是更谨慎一些。而年轻人善于接受新鲜事物,但往往缺乏经验,而且对历史的投资泡沫认识不足

任何脱离了实物价值的买卖,最终都要有人接盘,这是一场看似交易,实则赌博性质的游戏。

4.技术与金融的创新。泡沫的产生,首先需要有新事物的出现。无论是郁金香、铁路、电子管,还是互联网,泡沫的诞生往往和一种新事物、新产品或者新技术相连。出现了新的技术,人们就很难用传统的方法或者维度来评价,就有可能出现泡沫。正是因为人们难以用传统的理念来解释,泡沫才会在一段时间内保持其神秘性,而这无疑会激发更高的投机热情。投资者希望获得高收益,又不愿意了解或承受高收益背后的高风险,这样一种天真而美好的愿望,往往就为泡沫形成铺了路。

进去不是输就是赢,没有全身而退。

5.政府与金融机构的推波助澜。

这也告诉我们,任何一个想要通过投机活动获取财富的人,最终会被资本吞噬:始于对财富的追求,狂于理性的丧失,终于泡沫的破裂!

泡沫与博傻理论

就像优衣库的这场闹剧,那些囤积货物等待涨价的黄牛们恐怕要失望了,优衣库工作人员回应,会继续提供充足的货源,每种花色限购2件,同时在店铺加强店员配备,保证店铺正常运营秩序。所以,第一批抢购T恤的人都开始排队退货了……

泡沫的根源:人类自身不劳而获的贪念与幻觉。

欢迎钱粉们积极留言讨论,一起探索致富之道!

那投资者靠什么在一文不值的东西身上赚钱呢?靠的完全是一种信念,一种不怕最傻、就怕更傻的信念。很多投资者并不是不知道他们所购买的权证不值钱,他们只是认为还有比他更傻的人,所以他们不是博弈,而是博傻。他们不在乎权证到底有没有价值,他们相信只要有人比我更傻,就可以把我手里一文不值的权证以一个更高的价格卖给别人,我就可以很开心地赚钱。所谓泡沫,就是这样一种心态:我根本不了解这个产品(股票)的基本面,或者我虽然知道这个基本面不足以支撑这个产品(股票)的价格,但是我可以期待别人以更高的价格把这个产品(股票)买过去。

本文首发于微信公众号:说钱。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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未完待续。


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